Недавно один из друзей спросил меня о марже в контрактной торговле, я решил немного систематизировать свои понимания и одновременно рассказать всем, в чем разница между режимами полной и изолированной маржи.

Прежде всего, нужно ясно понять, что при торговле контрактами маржа делится на два понятия. Начальная маржа — это сумма, необходимая для открытия позиции, а минимальный уровень поддержания — это минимальный размер, необходимый для удержания позиции после открытия. Эти два понятия очень важны, потому что они напрямую влияют на ваше управление рисками.

Говоря о управлении рисками, нельзя не упомянуть о режимах полной и изолированной маржи. Начну с режима полной маржи. В этом режиме все доступные средства на вашем контрактном счете могут использоваться как маржа. Предположим, ваша позиция убыточна, система автоматически добавит маржу из доступных средств на счете, пока не достигнет уровня начальной маржи. Но если после полного использования доступных средств уровень поддержания все равно не достигнут, система перестанет добавлять маржу и выполнит принудительную ликвидацию. В этом режиме риски и доходы по нескольким позициям объединены — то есть, пока на счете есть средства, позиция остается живой.

Режим изолированной маржи полностью отличается. В этом режиме маржа каждой позиции является независимой, система не добавляет маржу автоматически. Если хотите добавить маржу, нужно делать это вручную. Когда позиция не может достичь уровня поддержания, система сразу ликвидирует ее, но ваши убытки ограничены только маржей этой позиции и не затрагивают остальные средства на счете.

Чтобы было понятнее, приведу пример. Предположим, у пользователя A и B есть по 2000 долларов на контрактных счетах, оба используют 1000 долларов и 10-кратное кредитное плечо для покупки BTC/USDT. A выбрал режим изолированной маржи, B — режим полной. Если цена BTC упадет до уровня ликвидации, A потеряет 1000 долларов маржи и будет ликвидирован, на счете останется 1000 долларов. Но у B, использующего полный режим, система автоматически добавит маржу, позиция останется открытой. Если цена BTC отскочит вверх, у B появится шанс выйти в прибыль; если же цена продолжит падать, все 2000 долларов на счете могут исчезнуть.

С точки зрения преимуществ, режим полной маржи более устойчив к убыткам — он лучше работает при низком кредитном плече и в условиях волатильности, реже приводит к полному сгоранию счета. Но его недостаток — при сильных движениях или неожиданных событиях весь счет может оказаться обнуленным. Режим изолированной маржи дает больше контроля и изоляции рисков, но требует активного управления маржой и строгого контроля расстояния между ценой ликвидации и ценой маркировки, иначе отдельная позиция легко может сгореть.

Что касается расчетов, формула маржи по позиции выглядит так: маржа позиции равна стоимости позиции, деленной на кредитное плечо, плюс добавленная вручную маржа, минус уменьшенная маржа, плюс нереализованная прибыль или убыток. Риск сгорания позиции рассчитывается по соотношению маржи поддержания и маржи позиции. В режиме изолированной маржи риск сгорания равен (маржа поддержания / маржа позиции) × 100%. В режиме полной маржи риск сгорания равен (маржа поддержания / доступных средств + маржа позиции) × 100%. Когда риск достигает 70%, платформа обычно выдает предупреждение, а при превышении 100% происходит принудительная ликвидация.

Большинство популярных платформ по контрактам по умолчанию используют режим полной маржи, оба режима поддерживают настройку кредитного плеча, обычно до 100x. Но есть важный нюанс: при выставлении ордера переключиться между режимами или изменить плечо нельзя — это можно сделать только до открытия позиции, поэтому порядок действий важен.

В целом, режим полной маржи подходит более опытным трейдерам, позволяя эффективнее использовать капитал; изолированная маржа лучше подходит для тех, кто хочет минимизировать риски и изолировать убытки по отдельным позициям. Главное — выбрать режим в соответствии со своим стилем торговли и уровнем риска, который вы готовы принять.