Раньше я тоже думал, что AMM маркетмейкинг довольно «стабильный», просто закидываешь обе стороны и ждешь комиссию… Потом меня поимели на непостоянных убытках, и я проснулся: как только цена движется, твоя позиция автоматически меняется по кривой на «менее растущую сторону», а заработанных комиссий иногда даже не хватает, чтобы закрыть яму, говоря простым языком, это не пассивный доход, а использование волатильности как противника.

Теперь, когда новая L1/L2 снова запускает стимулы для привлечения TVL, моя первая реакция — не бежать туда как «ранний маркетмейкер», а сначала спросить себя: а действительно ли эти комиссии поддерживаются кучей людей, которые добывают и продают, чтобы держать цену? Когда стимулы закончатся, волатильность и вывод ликвидности могут оказаться гораздо хуже, чем я ожидал. В любом случае, я делаю маркетмейкинг только с небольшими позициями, и если не получится заработать — я признаю, что просто выживаю.