Недавно смотрел на LST и повторное залоговое обеспечение, все спрашивают: «Откуда берется доход?». По сути: вы берете залоговые доходы, которые изначально зарабатывались один раз, и используете их как документ, добавляя еще слой сборов за обслуживание/безопасность, немного похоже на то, как если бы вы многократно переписывали один и тот же залоговый договор, чтобы получить больше процентов, но при этом есть риск, что что-то пойдет не так в цепочке.

Риски довольно просты: если базовая залоговая часть будет оштрафована, разблокирована медленно или возникнут проблемы с ликвидностью, то первичные документы могут потерпеть крах; если же повторное залоговое обеспечение столкнется с ошибками стратегии, багами в контракте или сбоями внешних компонентов, чем выше уровень, тем сильнее будет удар при падении. Недавно мост между цепочками был взломан, или оракул дал аномальную цену, в чате все ждали подтверждения, и я одновременно смеялся и немного злился: обычно, когда говорят о сложных процентах, при проблемах возвращаются к человеческому инстинкту — «не трогать, притвориться мертвым».

Сейчас я слежу за крупными входами и выходами и очередями разблокировки залогов, и если замечаю сигнал «доход внезапно стал привлекательнее», я скорее воспринимаю это как тревогу… Ладно, свидетели не нужны.