Последняя борьба за власть в Федеральной резервной системе становится все более захватывающей. Конфликт между Трампом и Бейли уже перерос из скрытой борьбы в открытое противостояние, и, похоже, нет простого решения.

Суть ситуации на самом деле очень ясна: Трамп хочет послушного председателя ФРС, а Бейли никак не подчиняется. Ранее Бейли неоднократно отказывался по указанию Трампа снижать ставки, что вызвало многочисленные заявления Трампа о необходимости его заменить. Изначальный план был в том, чтобы дождаться 15 мая этого года, когда срок полномочий Бейли автоматически истекает, и на его место был бы назначен кандидат Трампа — Кевин Уорш, который бы слушался и снижал ставки, и все были бы довольны.

Но сейчас ситуация изменилась. Согласно данным рынка предсказаний Polymarket, вероятность того, что Бейли уйдет в отставку после окончания срока, снизилась до всего 2%, что означает, что он, скорее всего, останется на посту в качестве временного председателя. Еще в марте Бейли заявил, что если его преемник не будет подтвержден до 15 мая, он продолжит исполнять обязанности председателя. Пока расследование в отношении него в министерстве юстиции не завершено, он не собирается добровольно покидать Совет по вопросам Федеральной резервной системы.

Итак, ключевым вопросом становится: сможет ли Уорш пройти слушания в Сенатском банковском комитете 21 апреля? Именно это определит, сможет ли Бейли действительно быть заменен.

Я заметил интересную деталь — препятствием для назначения Уорша является конгрессмен-республиканец из Северной Каролины Том Тиллис. Его причина — расследование министерства юстиции в отношении Бейли еще не завершено, поэтому он отказывается допустить кандидатуру Уорша к голосованию в полном составе Сената. Этот человек обладает достаточным влиянием: несмотря на то, что в комитете у республиканцев большинство 13 против 11, достаточно его голосов против — и кандидатура Уорша застрянет.

Более того, Трамп сам по сути создал себе ловушку. В июле прошлого года он посетил ремонт здания Федеральной резервной системы и публично усомнился в обоснованности бюджета, что привело к началу расследования в министерстве юстиции о возможных лжесвидетельствах Бейли перед Конгрессом. Изначально Трамп хотел использовать это как средство давления на Бейли, но теперь это мешает его попыткам продвинуть Уорша.

15 апреля Трамп заявил на канале Fox Business, что не собирается прекращать расследование в отношении Бейли ради продвижения Уорша. Он также задал очень интересный вопрос: «Разве вы не считаете, что нам нужно выяснить, что там произошло?» Это звучит как попытка оправдаться, но на самом деле показывает его пассивную позицию.

Даже без этого расследования, Уорш не обязательно пройдет подтверждение без проблем. В текущей геополитической и экономической ситуации на слушаниях наверняка зададут вопросы о независимости ФРС и ставках. Если конфликты на международной арене продолжат держать энергоносители и сырьевые товары в напряжении, ФРС, скорее всего, сосредоточится на повышении ставок, а не на их снижении. Это ставит Уорша в сложное положение — либо он всегда будет на стороне Трампа, что снизит его шансы на подтверждение, либо он будет защищать текущую позицию ФРС, что вызовет гнев президента.

Временные рамки тоже очень сжаты. Слушания назначены на 21 апреля, а до окончания срока Бейли остается всего 24 дня. За эти 24 дня Сенат планирует провести заседания всего 13 дней. Этот временной промежуток очень напряжен.

Трамп, конечно, не собирается сидеть сложа руки. Он заявил, что уволит Бейли, если тот не уйдет по графику, но это, скорее всего, лишь устное предупреждение. Для реального увольнения Трампу нужны законные основания, а не просто разногласия по политике. Единственным возможным основанием может стать ложь или коррупция Бейли в связи с ремонтом здания ФРС. Однако газета Washington Post 25 марта сообщила, что чиновники министерства юстиции на закрытых слушаниях признались, что у них нет доказательств неправомерных действий Бейли в рамках уголовного расследования.

Это создает неловкую ситуацию. Если Трамп действительно решит уволить Бейли, тот наверняка подаст апелляцию, и при недостатке доказательств суд скорее всего встанет на сторону Бейли.

Для рынков это не очень хорошая новость. Очевидно, что рынки больше надеются на приход Уорша, поскольку он, в отличие от Бейли, склонен к снижению ставок, что может дать новые сигналы для рынка. Кроме того, его близость к криптоактивам может открыть новые горизонты для инвесторов.

Теперь остается только дождаться результатов слушаний 21 апреля. Если Уорш будет заблокирован, Бейли, скорее всего, останется временным председателем после 15 мая, и эта заварушка между Трампом и Бейли продолжится.