Я начал разбираться, как на самом деле работают казначейские векселя, и честно говоря, это гораздо проще, чем многие думают.

Итак, суть в том — T-биллы — это по сути государственные долговые обязательства, которые созревают менее чем за год. Они не платят вам проценты, как обычные облигации. Вместо этого вы покупаете их с дисконтом и забираете разницу при погашении. Вексель с номиналом 1000 может продаваться за 985, и эта разница — ваша доходность.

Чтобы понять, что вы реально зарабатываете, нужно три вещи: цена покупки, когда вы его купили и дата погашения. После этого посчитайте количество дней до погашения.

Математика простая. Возьмите 100, вычтите цену, которую заплатили, затем разделите на эту цену. Это даст вам доходность за период владения. Умножьте на 100, чтобы получить процент. А затем — важный момент — умножьте на 365 и разделите на количество дней, в течение которых вы держали вексель. Это годовая ставка доходности, которая важна для сравнения разных инвестиций.

Давайте пройдемся на реальном примере. Предположим, вы покупаете 13-недельный T-билл (91 день) по цене 99,0. Ваша доходность за эти 91 день составляет примерно 1,01%. Если ежегодно масштабировать эту доходность, получится примерно 4,05% годовых.

Почему важно ежегодное масштабирование? Потому что оно позволяет реально сравнить 13-недельный вексель с более долгосрочными, казначейскими облигациями, корпоративными облигациями и всем остальным. Это единственный способ сделать сравнение «яблоко с яблоком» между разными сроками инвестирования.

Если хотите делать такие расчеты самостоятельно, в интернете есть калькуляторы и симуляторы казначейских векселей, которые помогут моделировать разные сценарии. Понимание этой схемы очень полезно, будь то US Treasuries или аналогичные государственные долговые инструменты на других рынках.