Я внимательно следил за рынком казначейских облигаций, и честно говоря, изменение ожиданий по ставкам полностью изменило мое восприятие позиционирования прямо сейчас. Достижение 10-летним доходом тех 14-месячных максимумов действительно застало людей врасплох, особенно после того, как все ставили на несколько снижений ФРС в этом году.

Вот что интересно — в то время как большинство розничных инвесторов паникуют из-за роста ставок, существует довольно солидная стратегия, если знать, куда смотреть. Я изучал некоторые стратегии ETF, которые действительно процветают, когда ставки остаются высокими, и возможности более разнообразны, чем кажется.

Во-первых, меня заинтересовали старшие кредиты. Эти плавающие процентные инструменты по сути созданы для именно такого сценария. Поскольку они периодически пересматривают ставки выше LIBOR, вас не раздавит рост ставок, как это было бы с фиксированными доходами. SEIX и BKLN — очевидные варианты — оба приносят доход более 8% в год. Риск дефолта ниже, так как они старше по статусу, что важно в условиях роста ставок в ETF.

Затем есть плавающие облигации, которые сейчас считаю недооцененными. В отличие от традиционных облигаций, которые страдают при росте ставок, эти периодически корректируют купоны. FLOT и TFLO показывают хорошие результаты, и они не обрушат ваш портфель, если ФРС сохранит высокие ставки дольше. Доходность в диапазоне 5-6% вполне разумна.

Я также рассматриваю некоторые короткосрочные стратегии. JPST, PGHY и FLDR не самые привлекательные, но обеспечивают стабильный доход в мире, где ФРС не спешит снижать ставки. Есть что сказать о скучной надежности, когда волатильность высокая.

Теперь самое интересное — нишевые хеджирующие ETF. PFIX, RATE и RISR специально созданы для защиты в условиях роста ставок. Не все о них знают, но если вы серьезно настроены на навигацию по стратегии ETF при росте ставок, они заслуживают внимания.

Еще один момент — обратные позиции по секторам, которые страдают в условиях высоких ставок. Недвижимость и коммунальные услуги обычно испытывают трудности, так что SRS, REK и SDP могут быть тактическими шортами. А если хотите более агрессивно, шортить казначейские облигации напрямую с помощью TBT, TMV или PST — это лучший способ хеджировать ставки.

Как я вижу, дело не в панике — это тактика. Стратегия при росте ставок на самом деле довольно ясна, если понять механизмы. Будь то защита с помощью плавающих облигаций или агрессивные шорты по казначейским — всё зависит от вашей толерантности к риску, но возможности определенно есть для тех, кто следит за происходящим в сегменте фиксированного дохода прямо сейчас.