Итак, Meta в феврале выпустила что-то довольно интересное, что честно говоря прошло мимо внимания многих людей. Они объявили о масштабных сделках с Nvidia и AMD на поставку чипов для своих дата-центров. Речь идет о десятках миллиардов долларов за контракт. Но вот что привлекло мое внимание — это не просто вложение денег в оборудование.

Meta тратит в этом году от 115 до 135 миллиардов долларов на капитальные расходы, в основном на развитие ИИ. Это на 87% больше по сравнению с прошлым годом. Масштаб компании (более 3,5 миллиарда активных пользователей в месяц) означает, что каждое повышение эффективности накапливается. Так что они не просто покупают чипы случайным образом — они стратегически разделяют нагрузку.

Nvidia получает полный стек: GPU, CPU, Ethernet-коммутаторы. Они совместно разрабатывают модели ИИ следующего поколения для Meta, специально для аппаратного обеспечения Nvidia. Это инфраструктура, ориентированная на обучение. Чистая история.

Подход AMD отличается. Они занимаются выводом inference с помощью своих GPU MI450 и CPU EPYC 6-го поколения на архитектуре Helios. Зукерберг действительно сказал, что им нужен AMD для «эффективных вычислений inference». AMD делает реальные успехи в этом — их MI450, по слухам, обеспечивает лучшую цену-производительность, чем платформа Rubin Nvidia, благодаря более продвинутой архитектуре и памяти с большей пропускной способностью.

Но есть один момент: AMD пришлось сделать предложение более привлекательным. Meta получает опционы на акции почти на 10% акций AMD по цене $0,01 за акцию. Это похоже на то, что договорились OpenAI. Разводнение для акционеров AMD, но если партнерство сработает, это может окупиться в долгосрочной перспективе.

Теперь самое интересное. Все сосредоточены на том, какая компания-чип победит, но я считаю, что Meta может быть настоящим победителем. Они испытывают ограниченность вычислительных ресурсов — их финансовый директор буквально сказал, что спрос на вычислительные ресурсы растет быстрее, чем предложение. Эти крупные сделки решают эту проблему.

Meta уже показывает, что больше вычислений значит больше возможностей для их бизнеса. Они удвоили вычислительную мощность для своей модели рекомендаций генеративных объявлений. Результат? Больше кликов и конверсий на Facebook и Instagram. Они также объединяют модели ИИ для разных форматов контента, что дает им лучшее понимание интересов пользователей.

Долгосрочная стратегия еще масштабнее. Генеративный ИИ может кардинально изменить их рекламный бизнес — создание и тестирование рекламных креативов, снижение барьеров для малого бизнеса в рекламе, увеличение торговли через WhatsApp и Messenger. Они уже тестируют бизнес-ИИ в Мексике и на Филиппинах, достигая более миллиона разговоров в неделю.

Что удивительно, так это то, что акции Meta почти не отреагировали на эти новости. Можно купить акции по цене менее 22-кратных прогнозируемых доходов. В то же время, основной бизнес компании выглядит сильнее, чем за последние годы, и они позиционируют себя в центре масштабной инфраструктуры ИИ.

Производители чипов получают доход и долгосрочные партнерства. Meta получает необходимую вычислительную мощность и возможность оптимизировать как обучение, так и inference. Но именно Meta обладает рычагами и самым ясным путем превращения всех этих инвестиций в ИИ в реальный рост прибыли.