Думал о том, что действительно движет ралли на рынке акций, и на самом деле существует надежная стратегия, которая постоянно повторяется на рынках.

В прошлом году примерно в это время многие были застигнуты врасплох тем, как развивались события в марте. Видите ли, февраль был тяжелым — волатильным, разочаровывающим, таким месяцем, когда ваши позиции страдали, а индексы как-то оставались без изменений. Но вот что я заметил: исторически, середина марта — это время, когда всё меняется. Мы уже видели это в 2009 и 2020 годах, и этот паттерн продолжает проявляться. Сезонный импульс просто ощущается по-другому, когда наступает весна.

Что делало тогда настрой настолько привлекательным, так это разрыв между настроением и реальностью. Лишь около трети розничных инвесторов были действительно бычьими. Это контринтуитивная золотая жила. Когда толпа настроена пессимистично, а данные кричат о силе, именно в такие моменты происходят движения.

Фундаментальные показатели тоже работали на полную мощность. Доходы компаний и прибыльные маржи достигали новых рекордов, что означало, что компании не просто удерживают позиции — они действительно улучшают свои показатели. Именно это поддерживает ралли, а не только колебания настроений.

Технически лидеры хорошо подготовились. NVIDIA откатывалась к своей 200-дневной скользящей средней, что обычно является сигналом, когда умные деньги начинают накапливать позиции. И что интересно, уже появлялись новые лидеры — такие как Fastly и Applied Optoelectronics, которые делали огромные скачки, более 90% за один месяц. Эта ротация всегда сигнализирует о том, что рынок ищет новые возможности.

Вся эта история была подготовлена к смене с защитной тактики на наступательную. Февраль проверял терпение своей шумностью и внутренней слабостью, но к моменту прихода марта техническая картина, сезонные факторы и фундаментальная сила указывали в одном направлении. Тогда и происходят устойчивые движения.

Обратимся назад и посмотрим, как всё реально развивалось по сравнению с тем, как люди тогда были расположены — очень интересный пример, почему важно контринтуитивное настроение. Когда все настроены медвежьими, а данные бычьи, — именно в такие моменты можно заработать настоящие деньги.