Только что заметил кое-что интересное в инвестиционном пространстве, о чем большинство, вероятно, спит. Пока все еще без ума от акций AI-чипов, таких как Nvidia и Palantir, BlackRock тихо направляет инвесторов в совершенно другой угол: энергетические компании, обеспечивающие работу этих дата-центров. И честно говоря, это имеет смысл, если подумать.

Deloitte прогнозирует 30-кратный рост потребления энергии для американских AI-дата-центров с 2024 по 2035 год. Это огромно. Настоящие деньги сейчас не в самих чипах — они в том, кто поставляет электроэнергию. Три компании выделяются как особенно интересные игроки в этой тенденции.

Bloom Energy делает что-то довольно умное. Пока все ждут годы, пока построят и запустят малые модульные ядерные реакторы, Bloom предлагает водородные топливные элементы как немедленное решение. Их локальное производство электроэнергии становится действительно жизнеспособным по мере снижения затрат и взрывающегося спроса со стороны дата-центров. В прошлом квартале их доход составил 778 миллионов долларов, что на 36% больше по сравнению с прошлым годом. Рынок ожидает, что этот рост ускорится. Что удивительно, так это то, что Bloom фактически прибыльна — редкость в этой сфере. Да, оценка завышена — более 100x по прибыли, но если чистая прибыль удвоится в следующем году, как ожидают аналитики, любой откат может стать хорошей точкой входа.

Затем есть Constellation Energy. Наверное, вы слышали о возобновлении работы Три-Майл-Айленд в Пенсильвании, верно? Это стратегия Constellation, и это не просто ностальгический ход. Они возвращают этот реактор в работу специально для питания одного из дата-центров AI компании Microsoft поблизости. Вот в чем большая картина — ядерная энергия, которая раньше считалась слишком рискованной и экологически грязной, вдруг снова в моде. Министерство энергетики ожидает, что к 2050 году ядерная мощность в США увеличится в четыре раза. Constellation уже является ведущей ядерной компанией в стране, производя более двух третей своей электроэнергии за счет ядерного деления. Их ядерная мощность уже превышает совокупное производство всех остальных коммунальных предприятий. Аналитики закладывают значительный потенциал роста, средние целевые цены на акции на год превышают текущие уровни на 25%.

GE Vernova — третий элемент этой головоломки. Вышедшая из подразделения по производству энергии компании General Electric, они продают турбины, гидроэнергетическое оборудование, ядерные реакторы, ветровые системы и решения по оптимизации электросетей. Заказы на сумму 150 миллиардов долларов уже закреплены — это примерно четыре года доходов, ожидающих реализации. Заказы на 2025 год выросли на 34%, в то время как доходы увеличились всего на 9%, что говорит о том, что спрос растет быстрее, чем возможности по поставке. Они инвестируют 600 миллионов долларов в расширение производства, чтобы справиться с объемом, и это именно то, что нужно видеть.

Общая нить? Инфраструктура AI меняет энергетический сектор в реальном времени. Возобновление работы Три-Майл-Айленд — лишь один видимый пример этого масштабного инфраструктурного сдвига. Будь то топливные элементы, ядерная энергия или модернизация электросетей — компании, обеспечивающие этот энергетический переход, сейчас и есть те, где реально живет возможность роста.