Последнее время я рассматриваю Hims & Hers, и здесь действительно происходит что-то интересное, помимо драмы с Novo Nordisk, на которую все сосредоточены.

Итак, суть в том — это компания, которая кардинально меняет способ продажи лекарств. Вместо традиционного аптечного пути они идут напрямую к потребителю с цифровым подходом. И это действительно работает. Их база подписчиков выросла с примерно 300 тысяч в конце 2020 года до 2,5 миллиона к концу 2025 года. Такой рост привлекает внимание.

Что делает эту модель привлекательной, так это аспект подписки. Это не разовые покупатели — это клиенты с повторяющимися заказами. Большинство подписчиков покупают несколько продуктов, что создает поток доходов, похожий на аннуитет. Только в 2025 году они добавили более 280 тысяч новых подписчиков. Это основа для чего-то большего.

Очевидно, есть и препятствия. Иск против Novo Nordisk по поводу копий GLP-1 лекарств реален и, вероятно, обоснован с их точки зрения. Hims выиграли благодаря дефициту поставок и заполнили этот пробел. Теперь, когда поставки нормализовались, Novo активно сопротивляется. Но честно говоря, это, скорее всего, краткосрочный конфликт.

Большая картина — это потенциал для disruption. Они прибыльны, их бренд набирает популярность на потребительских рынках, и модель DTC, похоже, резонирует с пользователями. По мере расширения ассортимента продуктов и увеличения заказов существующих подписчиков можно ожидать ускорения доходов.

По цене, примерно $15 за акцию, инвестиция $5k дает примерно 333 акции. Коэффициент P/E около 29x, что высоко, но это отражает рост, который здесь видят люди. Не для инвесторов, ищущих ценность, а для тех, кто ориентируется на рост, понятно, почему это на радаре. Конечно, делайте собственные исследования перед инвестированием — компания меняет устоявшуюся индустрию, поэтому будет конкуренция и сопротивление. Но тот импульс прямых продаж, который они создали с Hers и их базой подписчиков, — это то, за чем стоит следить.