Давно думал о чем-то интересном.

Вы знаете, как Уоррен Баффет построил легендарную репутацию Berkshire Hathaway, охотясь за компаниями с реальными конкурентными преимуществами?
Эта философия на самом деле говорит нам кое-что увлекательное о том, почему он мог пропустить одну из лучших возможностей в Великолепной Семерке.

Итак, что произошло.
В течение лет Баффет полностью избегал технологий.
Затем примерно в 2016 году он наконец-то сделал ставку на Apple.
Позже в 2019 году — Amazon, а в 2025 — Alphabet.
Все это были solide шаги — Apple выросла на 966% за последнее десятилетие, Amazon — на 169% с первого квартала 2019 года.
Но есть одна акция из этой элитной группы, которую Уоррен Баффет никогда не трогал, и честно говоря, стоит разобраться, почему.

Эта акция — Meta Platforms.

Теперь я понимаю, почему Баффет осторожен.
Этот человек славится тем, что инвестирует только в бизнесы, которые он действительно понимает.
Ему нужно видеть продукты, разбираться в финансовых показателях, понимать конкурентную среду.
И долгое время социальные сети казались слишком эфемерными, слишком непредсказуемыми.
Но вот в чем дело — экономическая защита Meta на самом деле поразительно очевидна, если смотреть с первых принципов.

Эффект сети действительно существует.
Приложения Meta — Facebook, Instagram, WhatsApp — становятся экспоненциально более ценными по мере того, как присоединяется все больше людей.
Это невозможно воспроизвести за ночь.
У них было 3,58 миллиарда активных пользователей в четвертом квартале 2025 года.
Стартовая конкурирующая компания с несколькими миллионами пользователей?
Практически бесполезна по сравнению.
Плюс, Meta собирает невероятные объемы пользовательских данных, что позволяет совершенствовать алгоритмы и повышать точность рекламы.
Это конкурентное преимущество, которое только укрепляется со временем.

Акции выросли на 177% за последние пять лет.
Неплохо для компании, которая, по сути, якобы не имеет защиты, верно?

Интересная часть — что будет дальше.
Уоррен Баффет только что ушел с поста CEO.
Грег Абель теперь управляет Berkshire Hathaway.
И возникает вопрос — будет ли новое руководство более склонно к риску в секторах, которые старое поколение обычно отвергало?
Может, в ближайшие годы мы увидим Berkshire, более комфортный с технологическими активами, чем раньше.

Это хорошее напоминание о том, что даже легендарные инвесторы иногда упускают возможности.
Не потому, что возможности не было, а потому, что она не вписывалась в их ментальную модель в тот момент.
Защита всегда была там.
Уоррен Баффет просто должен был дождаться подходящего момента, чтобы распознать ее.