В последнее время я заметил кое-что интересное на рынках — кажется, из мегакорпоративных технологических акций уходит много денег и переходит в другие классы активов. Февраль был отличным примером этого сдвига. Фонд развитых рынков без США (VEA) вырос на 6,1% только за тот месяц, в то время как индекс S&P 500 фактически снизился на 0,9%. Очень разительная разница.

Что привлекло мое внимание, так это то, что REITs действительно сейчас в центре внимания. Иностранные и внутренние REITs выросли примерно на 5-5,8% в феврале. Это логично, если подумать — если ставки по займам действительно снижаются, как предполагают фьючерсные рынки, это огромный плюс для недвижимости, поскольку они зависят от долговых обязательств. Золото также выросло на 8,7% в тот месяц, что совпадает с общей геополитической неопределенностью.

Дело в том, что эта ротация в классах активов, возможно, имеет реальные шансы на продолжение. Мы наблюдаем устойчивый экономический рост за пределами США, плюс оценки внутри страны становятся все более раздутыми по сравнению с международными акциями. Добавьте сюда опасения по тарифам и изменения торговой политики, и у вас получается, что глобальные инвесторы активно ищут более выгодные возможности за границей. Я бы следил за тем, продолжится ли это, особенно если ставки начнут действительно снижаться.

Кстати, — биткоин был непростым. В феврале он упал почти на 22%, и с тех пор фактически сократился вдвое с пика $126K в октябре. Сейчас он торгуется примерно по $76,45K. Это резкий контраст с тем, как движутся другие классы активов прямо сейчас.