Я наблюдаю за этим уже несколько месяцев, и действительно удивительно, как изменилась история. Акции Великолепной Семерки, которые в основном поднимали весь рынок в течение лет, наконец теряют импульс, и всё остальное просыпается.

Вот что происходит. Эти семь мегакэп-технологических компаний снизились примерно на 4,9% с начала года, и их пик был в октябре. В то время как остальные 493 акции из S&P 500 — фактически весь остальной рынок — выросли на 2,9%. Это довольно яркое контрастное соотношение, учитывая, как долго эти семь доминировали во всём.

Общий индекс S&P 500 вырос на 1,7%, но технологии в целом снизились на 2,5%. Это говорит о том, где происходит настоящая ротация. Энергетика показывает рост на 23,2%, материалы — на 17,7%, потребительские товары — на 15,5%, а промышленность — на 14%. Даже акции в сфере жилья сейчас на подъёме.

Интересно, что это не случайное рыночное движение. Эдвард Ярдени, аналитик, который придумал термин «Впечатляющие 493», предсказал это ещё в декабре. Он в основном заявил, что концентрация в Великолепной Семёрке недопустима и что для распространения преимуществ ИИ другим компаниям нужно принять эти технологии. Он сразу же закрыл свой совет покупать акции технологического сектора.

Эта логика действительно имеет смысл. В течение лет Великолепная Семёрка была единственной игрой в городе из-за хайпа вокруг ИИ. Но теперь инвесторы начинают понимать, что эти прибыли нужно расширять. Компании, строящие инфраструктуру и получающие выгоду от внедрения ИИ, отличаются от тех семи, которые его создали.

Два месяца 2026 года — и ротация действительно происходит. Великолепная Семёрка имела свой момент, ведя бычий рынок. Теперь очередь остальных участников рынка. Продлится ли это — другой вопрос, но пока диверсификация действительно работает.