Только что задумался о том, сколько новых инвесторов всё ещё не совсем понимают, что люди имеют в виду, когда используют такие термины, как бычий и медвежий рынок. Я вижу это всё время в крипто-сообществах, поэтому решил объяснить, что эти термины на самом деле означают и почему они важны для вашего портфеля.

Начну с основ. Бычий рынок — это когда наблюдается устойчивый рост цен на широкий спектр активов. SEC официально определяет его как рост на 20% или более за как минимум два месяца, но по сути всё зависит от общего настроения и импульса. Когда мы находимся в бычьей зоне, цены растут, люди чувствуют уверенность, и происходит эффект богатства, когда растущая стоимость активов заставляет потребителей тратить больше, что дополнительно стимулирует экономику. Это положительная обратная связь.

Медвежий рынок — это ровно наоборот. Мы говорим о падении на 20% или более, и он приносит пессимизм. Люди пугаются, выводят деньги, цены падают ещё больше. Это психологическая и экономическая спираль вниз. Разница между медвежьим рынком и простым коррекционным спадом (10-20%) — в степени серьёзности. Во время Великой рецессии около 2008 года рынки упали более чем на 50%. В Великую депрессию падение было ещё более значительным — 83%. Это экстремальные примеры, но они показывают, насколько жесткими могут быть медвежьи рынки.

Интересно, что если посмотреть историю с 1928 года, то борьба между бычьими и медвежьими рынками была выиграна решительно быками. Было 27 бычьих рынков против 26 медвежьих. Но важное то, что действительно имеет значение: бычьи рынки длятся значительно дольше. Средняя продолжительность бычьего рынка почти три года, тогда как медвежьи — около 10 месяцев. Так что, несмотря на схожую частоту, выгоды от бычьих рынков значительно превосходят потери от медвежьих.

2020 год был диким, потому что мы пережили оба сценария подряд. В феврале и марте индекс S&P 500 рухнул более чем на 30% за несколько дней — самое быстрое падение такого рода в истории. Но затем за 33 торговых дня рынок полностью развернулся и достиг новых рекордных максимумов. Самый короткий медвежий рынок в истории. Правда, это был черный лебедь, полностью необычное событие.

Вот что я понял, что важно больше всего: если вы действительно долгосрочный инвестор, колебания бычьего и медвежьего рынков не должны слишком вас тревожить. Историческая тенденция — вверх. Вся волатильность сглаживается со временем. Настоящий урон наносится, когда люди панически продают на дне или впадают в эйфорию и покупают на вершине. Используя стратегию усреднения стоимости и оставаясь последовательным в своих взносах, вы сглаживаете точки входа и избегаете эмоциональных ловушек.

Ключ в том, чтобы соотнести ваш инвестиционный горизонт с вашей толерантностью к риску. Если вам нужны деньги через год или два, находиться в акциях во время медвежьего рынка рискованно. Но если у вас есть годы впереди, эти падения — просто возможности. Так вы действительно можете накапливать богатство через циклы бычьего и медвежьего рынков.