В последнее время я заметил кое-что довольно значительное на рынке. История с капитальными затратами сейчас выходит за рамки — это уже становится отраслевой гонкой.

Начнем с Tesla. Маск продолжает говорить, что они больше не просто автопроизводитель, и честно говоря, цифры это подтверждают. В этом году они планируют потратить более 20 миллиардов долларов на капитальные затраты, что абсолютно огромно по сравнению с 8,5 миллиарда, потраченными в прошлом году. Это более чем в два раза. Человек ставит всё на ИИ, робототехнику и автономные технологии — фабрики для новых линий батарей, CyberCab, производство Semi, а также целая мегаваттная фабрика и производство роботов Optimus. И это еще до того, как учесть инфраструктуру для вычислений ИИ, которую им нужно построить для самоуправляемых автомобилей и роботакси.

Но вот где становится интересно. Tesla не одна в этой взрывообразной траты капитала. Meta идет еще дальше — они говорят о 115-135 миллиардах долларов на капитальные затраты к 2026 году, по сравнению с 72 миллиардами в прошлом году. Это безумные деньги, вкладываемые в дата-центры ИИ и вычислительную инфраструктуру. Затем есть Nebius, который выходит с планом капитальных затрат в 5 миллиардов долларов на 2025 год, утраивая свои предыдущие прогнозы. Они фактически соревнуются за контроль над мощностью, землей и GPU-оборудованием, пока поставки не исчерпаны.

Что происходит, становится довольно ясно: каждая крупная технологическая компания понимает, что кто построит самую мощную инфраструктуру ИИ первым, тот и выиграет в следующем десятилетии. Уже не идет речь о квартальной прибыли — речь идет о обеспечении вычислительных мощностей и недвижимости для дата-центров, от которых зависит всё остальное.

У Tesla есть баланс, чтобы справиться с этим, у них почти 44 миллиарда долларов наличных. Но настоящая история здесь не только в планах расходов одной компании. Дело в том, что капитальные затраты становятся новой ареной борьбы. Компании делают огромные ставки на то, что эта инфраструктура определит их конкурентное преимущество в будущем. Если вы следите за технологическим сектором сейчас, то это, вероятно, самое важное событие, происходящее в тени.