Только что рассматривал последние шаги Alphabet, и есть кое-что, на что стоит обратить внимание. Компания тратит деньги так, как мы раньше не видели — речь идет о капитальных затратах в размере 175-185 миллиардов долларов только на 2026 год. Это тот уровень обязательств, который виден, когда руководство точно знает, что делает с ИИ.

Что меня больше всего поражает, так это то, что Alphabet сейчас практически неприкосновенна в своих основных бизнесах. Поиск Google занимает 90% доли рынка, YouTube доминирует в области стриминга, а недавно Google Cloud показала рост на 48% по сравнению с прошлым годом в прошлом квартале. Это не мелкие преимущества — это укрепляющие рвы, которые становятся все шире. Добавьте сюда прогресс Waymo в области автономных транспортных средств, и у вас получается компания, которая готова побеждать на нескольких фронтах.

Вот такова математика, которая циркулирует: если акции Alphabet достигнут $1,000, это примерно 225% роста по сравнению с текущими уровнями. Звучит безумно, пока не начнешь считать цифры. Сейчас акции торгуются по P/E 28,5, что, честно говоря, кажется разумным для бизнеса такого качества. Если предположить справедливый P/E 30 и продолжение роста прибыли по среднему показателю 12,7% в год, то через десять лет можно достичь $1,000.

Я знаю, что это медленнее, чем 729% прибыли за последние 10 лет, но подумайте — Alphabet уже огромна. Получить 225% доходности за 10 лет — это не так уж плохо. Это примерно 12% в год, что превосходит историческую доходность рынка.

Настоящий вопрос не в том, сможет ли Alphabet *добраться* туда, а в том, хотите ли вы владеть ей по текущим оценкам. У компании есть денежные потоки, конкурентные преимущества и управленческая дисциплина для реализации стратегии. Их инвестиции в ИИ огромны, но они не случайны — это стратегические ставки на сохранение доминирования в поиске, облаке и новых технологиях.

Я наблюдаю за тем, действительно ли эти капитальные затраты превращаются в те конкурентные преимущества, на которые они делают ставку. Если да, акционеры Alphabet могут рассчитывать на довольно солидное десятилетие. Если рынок начнет более активно учитывать этот успех, целевая цена в $1,000 может быть достигнута гораздо раньше, чем за 10 лет.

На мой взгляд, Alphabet занимает позицию одной из немногих мега-корпораций, которая все еще способна приносить значимую прибыль. Будь вы накапливаете или уже держите акции, тезис остается актуальным на ближайшие несколько лет.