Только что узнал, что Cooper Creek Partners продали всю свою позицию в размере 71,6 миллиона долларов в Sable Offshore (SOC) в прошлом квартале. Честно говоря, не могу их винить. Эта акция была настоящей кровавой баней — за последний год она упала на 70%, в то время как рынок вырос на 17%. Это жестко.

Sable — в основном история о восстановлении в сфере оффшорной нефти и газа, но реализация была жесткой. Они зафиксировали убыток в 410 миллионов долларов в 2025 году, а их основные активы не приносили ничего коммерческого с 2015 года. Тем временем у них долг в 921 миллион долларов и всего 97,7 миллиона долларов наличных. Математика просто не сходится, когда ты делаешь ставку на одобрение регуляторов и сроки перезапуска.

Выход Cooper Creek имеет смысл — когда у тебя тяжелый баланс и фиксированные сроки, иногда самое умное решение — просто уйти. Sable выглядела как спекулятивная энергетическая ставка, которая не оправдала ожиданий. Урок здесь довольно очевиден: истории о восстановлении требуют надежной реализации, а не только надежды. У этой истории закончились и то, и другое.