Только что посмотрел квартальные результаты HHH за 4 квартал, и честно говоря, цифры немного разбросаны. Они заработали 624,45 миллиона долларов выручки, что на самом деле превзошло оценки почти на 2%, но вот в чем дело — это на 36,5% меньше по сравнению с прошлым годом, так что это не особо впечатляет. Настоящий шок — прибыль на акцию составила 0,10 доллара против ожидаемых 0,31 доллара. Это огромный провал.

Я копнул в разбивку по сегментам, потому что именно там HHH обычно рассказывает настоящую историю. Продажи земли в рамках мастер-планируемых сообществ абсолютно превзошли ожидания, достигнув 117,44 миллиона долларов против оценки в 90,89 миллиона долларов — рост на 73% по сравнению с прошлым годом. Вот это яркая точка. Но сегмент стратегических разработок пострадал, снизившись на 52,5% до 371,34 миллиона долларов. Продажи кондоминиумов немного не дотянули до руководства — 369,48 миллиона долларов. Сегменты операционных активов и мастер-планируемых сообществ оба смогли превзойти ожидания, так что в целом сигналы смешанные.

Что привлекло мое внимание, так это то, что сегментная прибыль до налогообложения (EBT) для мастер-планируемых сообществ достигла 105,42 миллиона долларов, превзойдя оценку в 82,54 миллиона долларов довольно четко. Значит, руководство действительно лучше справляется с прибыльностью в некоторых областях, даже если рост выручки идет не очень. Само акции HHH практически не изменились, выросли всего на 0,3% за последний месяц, в то время как широкий рынок снизился на 0,8%. В настоящее время рейтинг Zacks — 3 (Держать), что соответствует смешанной картине по прибыли. Кажется, сейчас лучше подождать и посмотреть.