Только что ознакомился с последней финансовой отчетностью Keros, и честно говоря, история превращения выглядит довольно убедительно. Мы говорим о компании, которая перешла от $187M чистого убытка в 2024 году к показателю $87M чистой прибыли за 2025 год. Это огромный скачок, и он почти полностью обусловлен их партнерским соглашением с Takeda, которое принесло $244M дохода.

Что делает это особенно интересным помимо цифр, так это то, куда на самом деле движется Keros со своим портфелем. У них есть два основных направления — Rinvatercept для невромускулярных заболеваний, таких как ДЦП и БАС, и Elritercept для кровеносных проблем у пациентов с МДС и миелофиброзом. Данные по Rinvatercept на стадии 1 выглядели достаточно чистыми, чтобы перейти к испытаниям на стадии 2, которые, скорее всего, начнутся очень скоро, если уже не начались.

Сделка с Takeda значительно снизила риск для Keros в части расходов. В конце года у них было $287M наличных средств, что должно обеспечить финансирование до 2028 года. Это хороший запас для биотехнологической компании на данном этапе. Они также делают шаги в руководстве — новый член совета директоров, повысили своего главного юрисконсульта. Стандартные корпоративные процедуры, но это говорит о стабильности.

С точки зрения рынка, акции Keros торговались в диапазоне от $9 до $22 за последний год, так что волатильность была. Компания фактически позиционирует себя как игрока в области терапии мышечных и кровеносных заболеваний, которые оба являются достаточно крупными рынками, если им удастся получить одобрения. Модель лицензирования также дает им больше гибкости, чем чисто биотехнологические компании, которые сжигают деньги на R&D.

Стоит держать в поле зрения, если вы интересуетесь биотехнологическими активами. Сроки по портфелю становятся реальными, и в течение следующих 12-18 месяцев мы должны увидеть важные показатели данных.