Последнее время я внимательно слежу за Serve Robotics, и происходит что-то интересное с их стратегией расширения, что большинство игнорирует. Они закрепили за собой более 3600 ресторанных точек на крупных платформах, что звучит впечатляюще на бумаге, но настоящий вопрос — смогут ли они превратить это в устойчивую прибыльность.

Анализируя их показатели за первые девять месяцев 2025 года, рост выглядит убедительно. Выручка по сравнению с прошлым годом выросла на 8,1%, но меня действительно поразил этот сумасшедший скачок в 209,5% в третьем квартале. Это не просто шум — это отражение значительного ускорения в их активных роботах и объемах доставки. Более того, количество доставок на одного робота в день действительно улучшается, что говорит о том, что экономические показатели единицы начинают иметь смысл.

Вот тут и вступает в игру стратегия плотной плотности. Вся их стратегия основана на концентрации роботов в густонаселенных городских районах, где частота заказов естественно выше. Логика проста: чем больше доставок выполняется за один день одним роботом, тем больше фиксированных затрат — амортизация, обслуживание, ремонт — распределяется на гораздо больший доход. Так они в конечном итоге достигают положительной маржи. Но это возможно только при высокой скорости развертывания и постоянном росте использования.

Проблема в том, что операционные расходы все еще высоки, потому что они вкладывают деньги в расширение парка, обновление технологий и запуск новых рынков. Так что пока что прибыльность недостижима. Дальнейший путь зависит от достижения вклада в прибыльность на уровне парка, прежде чем корпоративные накладные расходы съедят эти показатели.

Что касается конкуренции, они работают в нише, которая становится все более насыщенной. Есть крупные игроки, такие как крупные платформы мобильности, рассматривающие робототехнику как дополнение к своим существующим сетям, а также компании по автоматизации складов, занимающиеся своим делом. Serve Robotics отличается — они полностью сосредоточены на доставке в последней миле в городских условиях, что и является их преимуществом, и одновременно их ограничением.

Главный тест в ближайшие 12-24 месяца — смогут ли они быстро развернуть эти 3600 контрактных ресторанов и продолжать повышать использование роботов, не жертвуя экономикой единицы. Если им это удастся, проект может действительно превратиться в значимый источник прибыли. Если же возникнут сбои в реализации или расходы начнут расти, вся теория развалится. Следить за этим очень важно.