Только что заметил, что казначейские облигации резко откатились сегодня после эскалации на Ближнем Востоке. Доходность десятилетних облигаций выросла на 8,6 базисных пункта и достигла примерно 4,05%, что довольно существенно, учитывая, что на прошлой неделе мы опускались ниже 4%. Так в чем дело? США и Израиль в выходные запустили удары, в результате которых погиб Верховный лидер Ирана, а затем Иран ответил ракетными и беспилотными атаками по всему региону. Израиль последовал воздушными ударами по позициям Хезболлы в Ливане. Вся ситуация быстро накаляется. Трамп заявил, что ожидает, что это продлится 4-5 недель, но у них есть возможность держать ситуацию под контролем гораздо дольше, если потребуется. Вот в чем дело — хотя облигации обычно считаются безопасным активом, что на самом деле вызывает этот откат, так это паника на рынке нефти. Цены на нефть резко растут из-за опасений перебоев в поставках, и это вызывает тревогу по поводу возвращения инфляции. Если цены на нефть останутся высокими, ФРС, возможно, придется держать ставки выше дольше, что означает меньше снижения ставок в ближайшее время. Поэтому мы сейчас видим этот откат казначейских облигаций. Рынок по сути переоценивает ожидания инфляции. В экономическом плане индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) за февраль составил 52,4, немного снизившись по сравнению с 52,6 в январе, но все равно показывает рост. На данных сегодня тише, чем ожидалось, поэтому завтрашняя торговля, скорее всего, будет зависеть от того, что произойдет дальше на Ближнем Востоке. Стоит понаблюдать за развитием ситуации, потому что геополитическая напряженность и опасения по поводу инфляции могут полностью изменить прогноз по ставкам.