Я внимательно следил за обсуждениями в Давосе, и есть кое-что, на что стоит обратить внимание. Глава крупного центрального банка в этом году сделал довольно яркие заявления о том, что старый международный порядок после Второй мировой войны фактически завершён. Мы переходим к чему-то более хаотичному, более транзакционному и, честно говоря, менее предсказуемому. Последствия для глобальных финансов на самом деле довольно серьёзные.

Вот что привлекло моё внимание: если потоки капитала и международные платежи начнут использоваться как оружие, как это уже намекается, страны будут отчаянно искать альтернативы, не зависящие от инфраструктуры какого-либо одного государства. Центральный банк Индии недавно предложил связать цифровые валюты БРИКС. Это не случайно. Это сигнал о том, что финансовая фрагментация ускоряется.

А где в этом месте занимает Bitcoin? Модель медвежьего сценария очевидна — во время геополитических потрясений люди паникуют и продают рисковые активы. Bitcoin может сильно просесть, когда возрастает страх. Он стал более коррелирован с акциями, поэтому он страдает, когда страдают акции. Эта часть тезиса явно ухудшает краткосрочный прогноз для Bitcoin.

Но бычий сценарий на самом деле более убедителен в долгосрочной перспективе. Бескрайний актив с фиксированным предложением, который ни одно правительство не может манипулировать? Он становится действительно полезным, когда больше нельзя доверять системам расчетов. Протокол Bitcoin буквально ограничивает предложение 21 миллионом монет. Ни одна политическая прихоть этого не изменит. Ни санкции не смогут его заморозить. Ни один центральный банк не сможет напечатать больше.

Цитаты политиков в последнее время всё больше подтверждают это. Все говорят о снижении зависимости от западной финансовой инфраструктуры. Bitcoin — это не CBDC. Он не привязан к какой-либо стране. Он не заботится о геополитике, потому что существует вне её.

Может ли это навредить Bitcoin в краткосрочной перспективе, когда наступит следующий шок? Безусловно. Волатильность может быть очень высокой. Но структурный аргумент в пользу него как нейтрального хранилища стоимости становится всё сильнее. Чем больше хаоса, тем более привлекательным он становится. Я внимательно слежу за этой областью, потому что динамика меняется быстрее, чем большинство людей осознаёт.