Только что заметил кое-что интересное в области урановой индустрии. Ядерная программа Индии ускоряется быстро, и Cameco только что заключила крупную 9-летнюю сделку на поставку примерно на 1,9 миллиарда долларов. Мы говорим о почти 22 миллионах фунтов уранового концентрата, начинающихся с 2027 года.

Главным драйвером этого является энергетические амбиции Индии. У них сейчас работает 24 реактора с общей мощностью более 7000 МВт, еще шесть строятся, добавляя 4700 МВт, и они нацелены на 100 ГВт к 2047 году. Это серьезное масштабирование для страны с населением 1,4 миллиарда человек и растущим спросом на энергию быстрее, чем в любой другой стране. Плюс, Индия в прошлом декабре открыла свой ядерный сектор для частных инвестиций и смягчила правила ответственности, которые сдерживали расширение.

Cameco в выгодной позиции для этого. Они владеют крупными долями в лучших урановых активах мира — 69% в McArthur River (самая крупная в мире месторождение урана с высоким содержанием), 83% в Key Lake (самая крупная урановая фабрика в мире) и 54% в Cigar Lake (самое высокообогащенное месторождение урана). Их структура затрат встроена в нижний квартиль, что делает их конкурентоспособными даже при колебаниях цен. У них уже продано 230 миллионов фунтов урана 39 клиентам по всему миру, так что эта сделка с Индией только увеличит их закрепленный поток доходов.

Но Cameco не единственная, кто рассматривает эту возможность. Проект Rook I компании NexGen Energy в Саскачеване позиционируется как крупнейший в мире источник урана с низкими затратами, потенциально достигая 30 миллионов фунтов в год при стоимости около C$13.86 за фунт в нижнем квартиле. Это может утроить урановую добычу Канады. Energy Fuels увеличивает производство в США и недавно расширился в области редкоземельных элементов и медицинских изотопов. Uranium Energy продвигает свою технологию ин-ситу-ремонта на нескольких площадках.

Структурный спрос реален — глобальное декарбонизирование, вопросы энергетической безопасности и правительства, закрепляющие запасы топлива из разных источников. Ядерный импульс Индии — лишь часть этого, но важная. Урановая отрасль определенно стоит сейчас наблюдения.