Только что увидел что-то интересное на Kalshi — трейдеры оценивают вероятность коррекции S&P 500 в этом году в 58%, что приведет индекс к уровню около 6200 или ниже. Это как минимум на 11% ниже недавних максимумов. Но что меня действительно зацепило, так это то, что история показывает, что реальные шансы могут быть значительно выше. В годы промежуточных выборов акции обычно показывают плохие результаты. Анализируя данные, можно увидеть, что средний внутритекущий спад S&P 500 в эти годы составляет 19%, а при новом президенте, как сейчас, этот медианный спад увеличивается до 21%. Так что в целом есть примерно 50% шанс увидеть медвежий рынок в какой-то момент 2026 года, но рынок предсказаний показывает только 39% вероятности снижения на 20%. Кажется, трейдеры недооценивают вероятность настоящего обвала. Хорошая новость? После промежуточных выборов рынки обычно довольно сильно восстанавливаются — исторически шесть месяцев после ноября были самыми сильными за весь цикл. Но есть одна вещь, которая меня настораживает: Уолл-стрит ожидает 15% роста прибыли в этом году, что станет лучшим показателем за пять лет, но оценки уже завышены — коэффициент P/E по прогнозам на 2024 год составляет 21,5 по сравнению с пятилетним средним в 20. Если компании не оправдают эти высокие ожидания, у акций не останется много места для падения. Данные рынка предсказаний и исторические модели оба подают сигналы осторожности, поэтому я выбираю новые позиции очень аккуратно и держу больше наличных, чем обычно.