Только что задумался о чем-то интересном на рынке прямо сейчас. В марте были действительно солидные возможности для долгосрочных инвесторов, которые большинство людей игнорировали из-за шумихи вокруг хайповых акций. Хотел вернуться к четырем компаниям, которые тогда привлекли мое внимание и до сих пор выглядят убедительно.

Первой идет Axon Enterprise. Что удивительно в этой компании, так это то, как она преобразовалась из производства TASER и видеокамер в полноценную платформу общественной безопасности на базе ИИ. К концу 2025 года они достигали почти $800M квартальной выручки, рост на 39% в годовом выражении. Они нацелены на $6B по выручке к 2028 году с маржой EBITDA в 28% — фактически удваивая бизнес за три года. Затраты на переключение очень высоки; как только полицейские департаменты закреплены за их экосистемой с Axon 911, Axon Vehicle Intelligence и их инструментом для составления отчетов на базе ИИ, они не переключатся. Для инвесторов, рассматривающих эту сферу, выполнение планов совпадает с оценкой компании.

Затем идет Vertiv, которая по сути является невидимой опорой каждого AI-центра данных по всему миру. Они обеспечивают электропитание и охлаждение инфраструктуры, которая фактически работает с этими моделями ИИ. Их показатели за 2025 год были безумными — выручка 10,2 миллиарда долларов, рост на 28%, но что важнее, у них был $15B заказы на 2026 год. Это буквально более чем годовая выручка, находящаяся в их портфеле. Они запустили платформу OneCore специально для высокоплотных AI-центров данных и привлекли 2,1 миллиарда долларов для расширения. Для инвесторов в инфраструктурные компании это тот тип компании, которого нельзя разрушить только программным обеспечением.

TransMedics делает что-то совершенно другое, но не менее интересно. Они по сути создали монополию на транспортировку органов с помощью своей системы Organ Care System — поддерживая донорские органы в тепле и работоспособности вместо старого метода с ледяными контейнерами. Они управляют собственным парком из 22 самолетов и занимаются логистикой для всего этого рынка. К 2025 году они провели более 5100 трансплантаций, и OCS Liver составлял 36% всех трансплантаций печени в США. Выручка выросла на $605M на 37%, и они прогнозируют $727M до $757M в 2026 году. Это бизнес без реальных конкурентов и с моральным императивом, стимулирующим принятие. Инвесторы должны понять, что это не только прибыльно — это буквально спасает жизни.

Последняя — Fair Isaac. Это компания, которая занимается кредитными рейтингами. То есть, THE компания по кредитным баллам. Вы слышите о FICO везде — по ипотекам, автокредитам, кредитным картам. Их ценовая власть почти абсурдна, потому что альтернатив практически нет. Выручка за 2025 год составила 1,99 миллиарда долларов, рост на 15,9%, но важнее реальное число — их чистая прибыльность 32,8% и операционная маржа в 45,7% за четвертый квартал. Их FICO Score 10T более предсказуем и включает трендовые данные, что должно приносить дополнительные лицензии в течение многих лет. Акции снизились примерно на 25% с начала года, что, честно говоря, создало редкую точку входа для инвесторов, рассматривающих почти монополию с расширяющимися маржами. Они также объявили о выкупе акций на сумму 1,5 миллиарда долларов, что сигнализирует о доверии руководства.

Что объединяет эти четыре компании, так это то, что они не яркие. Ни одна из них не является хайповой. Это настоящая инфраструктура и системы, которые управляют важными частями нашей экономики — общественной безопасностью, дата-центрами, трансплантацией органов и кредитными решениями. Реальная выручка, двузначный рост и рыночные позиции, которые не исчезнут. Вот на чем должны строиться инвестиции.