Давно размышляю о MSTR (MicroStrategy) и о том, почему так много людей игнорируют контрарную позицию здесь.

Для контекста: MicroStrategy начиналась как компания по бизнес-аналитике и программному обеспечению, но Майкл Сэйлор полностью повернул её в сторону игры на Bitcoin в 2020 году. Тезис был простым — Bitcoin как цифровое золото против инфляции. С тех пор они неустанно накапливают активы через заимствования и выпуск акций. Сейчас у них более 700 тысяч Bitcoin стоимостью свыше 50 миллиардов долларов. В основном, если хотите кредитное воздействие на Bitcoin (примерно 3,5x), MSTR — ваш инструмент.

Вот что большинство людей упускает о Bitcoin. Да, он пережил падения более чем на 70% несколько раз. Волатильность жесткая. Но за последние 15 лет? Среднегодовой рост 91,75%. Это не удача — это реальная производительность самого сложного актива, когда-либо созданного. Сэйлор говорит идеально: если хотите самый устойчивый, ликвидный актив в мире, волатильность — это цена входа. Без нее такую производительность не добиться.

Теперь контрарная часть. Страх в крипте достиг трехлетних минимумов. Когда настроение становится таким медвежьим, исторически это сильный сигнал к вниманию. Большинство видит красное и паникует. Контрарные инвесторы видят возможность.

Самый большой FUD вокруг MSTR — это идея ликвидации — что крупное падение Bitcoin заставит их продать. Но Сэйлор уже ответил на это: у компании есть капитал на следующие 70 лет. Может, длительный медвежий рынок приведет к размыванию доли? Вероятно. Принудительная ликвидация? Не произойдет.

Итог: если вы верите, что дефицит и децентрализация Bitcoin — будущее финансов, MSTR — самый агрессивный способ играть это. Контрарная установка сейчас довольно чистая.

Текущая цена BTC — 76 300 долларов. Стоит следить, если вы рассматриваете эту гипотезу.