Сегодня на рынках был тяжелый день. Всё сейчас в полном режиме избегания риска — акции, Биткойн, товары, всё что угодно. Индекс Dow упал на 592 пункта (-1,2%), S&P снизился на 84 (-1,23%), Nasdaq упал на 363 (-1,59%), а малые капитализации пострадали ещё сильнее — на 1,79%. Когда доминирует настроение избегания риска, вы действительно видите, как разруха распространяется на всё.

Amazon упала на 8% после закрытия торгов, несмотря на превышение по доходам и показателям AWS — 213,4 млрд долларов против ожидаемых 211,5 млрд. Но вот в чем дело: они планируют $200B инвестировать в инфраструктуру ИИ, и это отпугнуло инвесторов. Тем временем они на этой неделе уволили ещё 16 тысяч сотрудников (всего 30 тысяч с конца прошлого года), и их 12-квартальный рекорд по прибыли наконец закончился. Вот что происходит, когда доминирует страх избегания риска — даже хорошие показатели зарабатывают наказание, потому что инвесторы начинают сомневаться в приоритетах расходов. Roblox, однако, пошел против тренда, вырос на 20% благодаря лучшим, чем ожидалось, результатам за 4 квартал и значительному росту DAU (144 миллиона, +69% по сравнению с прошлым годом). Affirm также превзошел ожидания с прибылью в 37 центов на акцию (+61% по сравнению с прошлым годом), но всё равно упал на 4% в поздних торгах. Вопросы по потребительскому кредитованию действительно актуальны.

Общая картина: когда начинаются настроения избегания риска, истории роста и крупные инвестиции в капитальные затраты пересматриваются очень серьезно. Мы сейчас видим это в технологическом секторе. Стоит понаблюдать, как долго продлится такое настроение.