Последнее время я внимательно следил за рынками Форекс, и развивается интересная динамика. Доллар недавно потерял позиции, когда доходность облигаций снизилась — и это на самом деле ключевой момент: когда ставки растут, цены на облигации падают, что влияет и на валютные курсы. ФРС сигнализирует о возможном снижении ставки в ближайшее время, что оказывает давление на доллар, поскольку обычно более высокие доходности поддерживают его. Так что у нас есть обратная ситуация, когда доходность облигаций снизилась, ослабив разницу в процентных ставках, которая обычно поддерживает доллар.

Тем временем, сила акций уменьшает спрос на доллар. Когда акции растут, трейдерам не нужно держать так много наличных, и доллар теряет привлекательность. ОЭСР всё же повысила свой прогноз роста США, что немного подняло доллар, но этого было недостаточно, чтобы преодолеть более широкие негативные тенденции.

Евро стал настоящим победителем. Он восстановился после ослабления доллара, а инфляция в еврозоне оказалась выше ожидаемой — это на самом деле бычий сигнал для евро, потому что он говорит о том, что ЕЦБ, возможно, завершил снижение ставок. Есть расхождение: ФРС продолжает снижать ставки, а ЕЦБ держит их на месте. Это классическая поддержка евро.

Иена была волатильной. Повышение доходности казначейских облигаций сначала снизило её, но когда доходности снизились, иена восстановилась. В Японии потребительское доверие достигло 19-месячного максимума, и ходят слухи, что Банк Японии может повысить ставки в этом месяце, что создает некоторую базовую поддержку.

Золото и серебро пострадали от отката — они потеряли часть роста понедельника, поскольку доллар сначала укрепился. Но настоящая история — это долгосрочная установка: центральные банки продолжают покупать (Китай уже год подряд накапливает золото), и с учетом возможных снижений ставок ФРС, драгоценные металлы имеют поддержку как безопасное убежище. Серебро особенно ограничено, запасы в Китае на минимуме за 10 лет. Так что, несмотря на снижение цен, структурная поддержка всё ещё есть.