Только что смотрел некоторые аналитические звонки с Уолл-стрит, и сейчас появляется интересная закономерность вокруг акций программного обеспечения. Четыре имени постоянно всплывают с солидным потенциалом роста, и честно говоря, нарратив об ИИ начинает иметь смысл, когда начинаешь разбираться, что эти компании на самом деле делают со своими существующими платформами.

Начнем с Oracle. Компания существует уже очень давно, но поразительно, насколько диверсифицированы их источники дохода. Их программное подразделение только за прошлый квартал принесло 5,87 миллиарда долларов — примерно 36% от их общего дохода в 16,05 миллиарда долларов. Целевая цена по мнению аналитиков — 270 долларов, что означает рост примерно на 82% от текущих уровней. Довольно значительный потенциал роста. Что привлекло мое внимание, — это недавний комментарий их CEO о внедрении ИИ во все три слоя их программного стека — облачную инфраструктуру, их автономную базу данных и аналитические инструменты, а также приложения. Это уже крупные бизнес-единицы. ИИ-акцент — это не создание чего-то нового; это потенциальное ускорение уже работающих решений.

Microsoft — совершенно другой зверь. Мы говорим о компании с рыночной капитализацией в 3 триллиона долларов — фактически четвертая по величине публичная компания в мире. Их офисный пакет повсюду: Word, Excel, PowerPoint, Outlook, OneNote. Почти 4 миллиона компаний используют Microsoft 365, что создает невероятно привязчивую базу доходов. Тем временем, Azure быстро растет на облачном фронте. За прошлый квартал они показали доход в 81,3 миллиарда долларов, что на 17% больше по сравнению с прошлым годом. Аналитики ориентируются на цену около 596 долларов, что предполагает примерно 49% потенциала роста. Когда такая крупная компания все еще демонстрирует такой рост, стоит обращать на нее внимание.

Palantir — интересный случай, потому что сейчас у них действительно наблюдается взрывной спрос. Их платформы Gotham, Foundry и Apollo работают вместе с их платформой ИИ — AIP — которая использует большие языковые модели. Пользователи могут вводить подробные подсказки и получать инсайты и анализ в реальном времени из сотен источников данных. В коммерческом секторе они помогают компаниям с конкурентным анализом, оптимизацией цепочек поставок, анализом рыночных трендов, управлением запасами. В государственном секторе у них есть партнерства с военными, разведывательными агентствами, Homeland Security, IRS. За прошлый квартал они сообщили о прибыли в 1,407 миллиарда долларов — рост на 70% по сравнению с прошлым годом. Они закрыли контрактов на сумму 4,26 миллиарда долларов только за этот квартал. Консенсус по целевой цене — 186 долларов, что предполагает около 38% потенциального роста.

Adobe завершает список. Многие знают их по Photoshop, Premiere Pro, Illustrator — по пакету Creative Cloud. Также есть Acrobat для PDF. Интересно, что они уже запустили Firefly, свою генеративную модель ИИ, которая позволяет создавать графику и изображения по текстовым подсказкам. Она встроена в Illustrator и Photoshop. В начале этого года было много шума о том, что чат-боты на базе ИИ могут нарушить их продукты — акции действительно упали более чем на 25% из-за этих опасений. Но вот что важно: их доходы продолжают расти. За прошлый квартал он достиг 6,19 миллиарда долларов, что на 10% больше по сравнению с прошлым годом. Если бы их продукты действительно становились устаревшими, это отразилось бы на цифрах. Целевая цена — около 408 долларов, что предполагает потенциальный рост на 58%.

Что меня поражает в этих четырех компаниях, так это то, что они не стартапы, пытающиеся создать ИИ с нуля. Это устоявшиеся платформы программного обеспечения с огромной базой пользователей и проверенными бизнес-моделями. Интеграция ИИ — это не попытка на последней минуте, а способ сделать уже используемые инструменты еще более ценными. Oracle внедряет ИИ по всему стеку. Microsoft интегрировала Copilot во всю свою экосистему. Palantir строит возможности ИИ прямо в свои аналитические платформы. Adobe предоставляет креативным специалистам генеративные инструменты, которыми они реально могут пользоваться.

Рынок явно видит потенциал. Будут ли реализованы эти целевые уровни — зависит от исполнения, но тезис логичен: возьмите программное обеспечение, которое уже критически важно для работы бизнеса, добавьте возможности ИИ — и у вас получится что-то, что сложнее заменить и что более ценно для клиентов.

Если хотите следить за этим или рассматривать более широкую тенденцию программного обеспечения плюс ИИ, у Gate есть хорошие инструменты для графиков и данные в реальном времени по всем этим позициям. Стоит понаблюдать, как это будет развиваться в ближайшие кварталы.