Только что заметил, что доллар довольно сильно ослаб в этом году — индекс упал на 0,29% в среду, и под ним проявляется настоящая слабость. Акции резко выросли после новостей из Ирана, что фактически убило спрос на безопасные активы в виде доллара. Но вот в чем дело: экономические данные вышли лучше ожиданий, что должно было поддержать доллар, верно?

Отчет по занятости ADP за февраль показал 63 тысячи новых рабочих мест против ожидаемых 50 тысяч, а индекс деловой активности ISM в сфере услуг неожиданно вырос на 2,3 пункта до 56,1 — самое сильное расширение за 3,5 года. Это ястребиный сигнал для ФРС, так что можно было бы подумать, что доллар получит поддержку. Вместо этого он остался под давлением, потому что рынок закладывает снижение ставок в будущем. Ожидается, что ФРС снизит ставки примерно на 37 базисных пунктов в 2026 году, в то время как Банка Японии ужесточает политику, так что разница в процентных ставках работает против доллара.

Евро и иена оба получили поддержку на этом ослаблении доллара. EUR/USD вырос на 0,23%, а иена укрепилась после того, как индекс доверия потребителей в Японии достиг 6,75-летнего максимума. Плюс, падение Nikkei на 3% напугало некоторых трейдеров и спровоцировало безопасные сделки.

Золото и серебро были разнонаправленными, но держатся нормально — золото выросло на 11 долларов на фоне слабого доллара, хотя ралли акций отвлекло часть спроса на безопасные активы. Ситуация с Ираном все еще держит цены на драгоценные металлы на уровне. Видно, что появляется реальный геополитический премиум, и центральные банки (особенно Народный банк Китая) продолжают закупать золото. В прошлом месяце добавление 40 тысяч унций в резервы Китая стало 15-м подряд месяцем накопления.

В целом, доллар ослаблен ожиданиями по ставкам и геополитическими рисками, но сильные экономические данные продолжают ограничивать крупные движения. Сейчас идет классическая борьба сил.