Только что заметил, что цены на какао в этот вторник рухнули — фьючерсы на Нью-Йоркском рынке достигли двухлетнего минимума, снизившись более чем на 8%, а Лондон последовал за ними с аналогичными потерями. Весь рынок кажется напуганным одним: спрос просто сейчас отсутствует.

Цифры рассказывают свою историю. Данные по переработке какао в Европе за четвертый квартал оказались намного хуже ожиданий, снизившись на 8,3% по сравнению с прошлым годом, тогда как аналитики ожидали всего 2,9% падения. Переработка в Азии также разочаровала — минус 4,8%, а в Северной Америке показатели едва изменились — всего +0,3%. Тем временем, урожай в Западной Африке выглядит солидным — крупные бобы, более здоровые посевы — что означает, что скоро на рынок поступит больше какао. Именно этого трейдеры не хотят видеть, когда спрос уже ослаблен.

Вот в чем дело: даже при этих препятствиях со стороны предложения, слабость цен на какао продолжает набирать обороты, потому что настоящее давление идет со стороны спроса. Международная организация какао понизила свой прогноз излишков значительно, а Rabobank также снизил свои ожидания на 2025/26 год, но все это кажется неважным, когда покупатели просто не появляются. Уровни запасов немного колебались, но ничего драматического. Пока спрос не начнет расти, движение цен на какао, вероятно, останется под давлением.