Люмо-доллары потерпели неудачу Monad: «Логика тестовой сети по сбору монет рухнула»

Автор: Ху Тао, ChainCatcher

Вчера, на рынке привлекшее всеобщее внимание, официально запустился Layer1 блокчейн Monad и его токен MON, который впервые упал ниже стоимости для участников публичного размещения, сейчас FDV остается в диапазоне 3-3,5 миллиарда долларов, что не только ниже основной рыночной капитализации прогнозов на Polymarket в 8 миллиардов долларов, но и значительно ниже оценки в 15 миллиардов долларов на раннем Pre-TGE рынке.

И это не только сильный удар по нарративу Layer1, но и «горькая» веха для группы «撸毛» (краткосрочных спекулянтов).

Ранее Monad с оценкой в 3 миллиарда долларов стал самым высоко оцененным неразмороженным Layer1 на рынке, на него возлагали большие надежды, его тестовая сеть собрала более 300 миллионов взаимодействующих адресов, многие студии используют миллионы адресов для регистрации Monad. В конце октября Monad официально открыл проверку аирдропа, но неожиданно исключил все взаимодействующие адреса тестовой сети из участия в аирдропе.

Логика «撸毛» такова: «солнечный свет» — обычная практика многих проектов, достаточно часто взаимодействовать, чтобы получить токены в награду на сумму от нескольких долларов до десятков долларов, а суммарная стоимость токенов по множеству адресов все равно может быть значительной. Однако официальные представители Monad не пошли навстречу многочисленным «撸毛» участникам и исключили все тестовые адреса из участия в аирдропе.

«Все адреса взаимодействия в тестовой сети полностью исключены из участия в аирдропе, а участие в различных NFT практически не имеет смысла. Единственными, кто получил аирдроп Monad, оказались старые адреса, которые никогда не взаимодействовали с Monad, но торговали на Hyperliquid», — рассказал ChainCatcher руководитель одной студии в Ханчжоу, Аду (псевдоним).

В одно мгновение Monad стал объектом яростных нападок со стороны многочисленных «撸毛» пользователей, но официальные представители Monad оставались равнодушными. По мнению известного KOL Фэнми, идея этого аирдропа — связать вкладчиков, людей с определенной репутацией и потенциалом, например разработчиков экосистемы Monad, активных DeFi-пользователей, владельцев качественных NFT, с помощью идентичности и вклада.

Известный аналитик spark, получивший в этом аирдропе 3 миллиона MON, что сейчас примерно равно 110 тысячам долларов, объяснил, что это произошло не из-за его взаимодействий, а потому, что он был модератором сообщества Monad в течение 3 лет и создал китайское сообщество Monad. Официальные представители считают это значительным вкладом, и именно такие участники являются важными объектами для аирдропов большинства проектов.

Для проектов аирдроп имеет двойное значение: с одной стороны, награждение долгосрочных сторонников, демонстрация внимания к сообществу, с другой — поощрение активных участников и влиятельных лиц в экосистеме, чтобы привлечь их в свою экосистему. Начиная с Uniswap и далее — Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster и тысячи других — аирдроп стал обязательным инструментом привлечения пользователей.

За это время стандарты аирдропов постоянно менялись и развивались: одни проекты придерживаются принципа «равенства и всеобщего счастья», щедро награждая «撸毛» участников, другие вводят строгие правила для взаимодействия в тестовой или основной сети, используя систему баллов и строгий отбор. В этот раз Monad полностью отказался от участия тестовых пользователей, или, точнее, розничных инвесторов.

«Если сеть игнорирует розничных инвесторов на долгосрочной основе, это приведет к чрезмерной элитаризации на ранних этапах и потере широкой базы сообщества. В ранние времена биткоина, эфириума, Solana, BSC — все опирались на небольших, казалось бы, незначительных участников, которые создавали эффект сети и активность сообщества», — заявил Фэнми в Twitter. Он считает, что Monad должен дать возможность простым участникам расти постепенно, даже чуть-чуть, чтобы больше людей могли стать частью сети MON.

По мнению Чжу Фэна, «撸毛» приносит проектам не только комиссионные, данные, трафик, но и хорошую рекламу, и лично он считает, что за таких участников нужно давать определенные стимулы. «Действия Monad кажутся очень необдуманными, это подрывает доверие всей индустрии», — отметил Бин Гу на Twitter.

С точки зрения проекта, стратегия аирдропа должна исходить из долгосрочных целей развития. ««撸毛» — это люди без лояльности, они получают аирдроп и сразу продают, бегут к следующему проекту, создавая давление на цену. Для проекта это только негатив, долгосрочной выгоды от таких участников нет. Стоит ли вообще их поощрять?» — сказал анонимный KOL, сравнив «撸毛» с «паразитами» в криптоэкосистеме.

Австралийский эксперт также считает, что логика аирдропов меняется: «Раньше, когда биржи оценивали проект, они обращали внимание на активность на цепочке и показатели активных пользователей, потому что в начальной стадии нужен был трафик. Поэтому проектам было выгодно идти на соглашение с «撸毛» армией, чтобы они помогли поднять ликвидность и получить аирдроп. Но сейчас листинг на централизованных биржах больше не смотрит на цепочные данные и активность, потому что все понимают, что эти показатели сильно накручены», — написал он в Twitter.

Коммерческая логика жестока: по мере усиления пузыря данных на цепочке и давления «撸毛» участников, негативно влияющего на цену, выбор Monad кажется оправданным, но большинство проектов не пойдут по этому пути. Monad — это публичный блокчейн с крупными инвестициями, у него есть много козырей: техническая мощь, потенциал экосистемных приложений, возможность привлечь большое сообщество, — однако большинство проектов — маркетинговые, и для привлечения внимания используют аирдропы.

В долгосрочной перспективе аирдроп остается одним из важнейших источников ценности в криптоиндустрии, но логика и целевая аудитория аирдропов кардинально меняются. «Результаты аирдропа Monad фактически подтверждают крах логики «черных рабов» тестовой сети и «撸毛» — в будущем, скорее всего, тестовые сети уже никто не будет активно использовать», — заявил Фэнми.

На самом деле, «шок» от этого аирдропа уже предсказан многими KOL, такими как Тхао, Бин Гу, Фэнми, которые давно заявляли, что не участвуют в взаимодействиях с Monad. По их словам, основные силы будут сосредоточены на «мозговом» маркетинге, арбитраже и других более разнообразных рынках, а также на создании качественных проектов вроде Polymarket.

Кроме того, несколько студий, опрошенных, отметили, что их доходы снизились по сравнению с прошлым годом и не оправдали ожиданий. «Главное — найти свою нишу, где есть преимущества, низкие издержки, передовые технологии, умение выявлять перспективные проекты на ранней стадии или влиятельных KOL для продвижения. Просто следовать за трендом и «撸毛» — уже сложно получить хорошие доходы», — отметил Аду.

По мере того как рыночная капитализация ведущих проектов, таких как Monad, значительно снизилась, а многие проекты после TGE долго держат замороженными доли для аирдропа, роль «撸毛» участников в распределении выгод проекта снижается, а стоимость полученных токенов продолжает падать. Стратегия «заработать на объеме» уже не работает.

«Значит, для новичков и розничных инвесторов, которые входили на первичный рынок за счет труда и дешевых бонусов, этот период уже завершился. На самом деле, ворота уже закрыты, а аирдроп Monad — это лишь последний зазор, который закрыли», — с горечью отметил Тхао.