За последнее время наблюдается интересное изменение на рынке. Деньги текут из потребительских товаров первой необходимости и направляются в циклические акции, и честно говоря, это говорит вам все, что нужно знать о том, куда, по мнению инвесторов, мы движемся.

Итак, вот в чем дело — потребительские товары первой необходимости всегда были безопасной инвестицией. Когда становится плохо, людям все равно нужно есть, покупать лекарства, брать кофе. Вот почему Coca-Cola и подобные компании держались достаточно хорошо в 2022 году, когда все остальное падало. Но сейчас? Сейчас, когда рынок восстанавливается, эти безопасные скучные акции начинают заменяться чем-то гораздо более захватывающим.

Что такое циклические акции? Это, по сути, противоположное. Это компании, которые отлично показывают себя, когда экономика на подъеме — например, авиакомпании, рестораны, люксовые бренды, автопроизводители. Люди тратят на них больше, когда у них есть лишние деньги. Но как только ситуация ухудшается, они первыми исключаются из бюджета. Энергетические акции тоже сюда подходят, и вы видели, как это проявилось идеально. В 2020 году, когда COVID обрушил все, энергетика потеряла 33,7%. Быстрый переход к 2022 году, когда цены на нефть взлетели, энергетика резко восстановилась с +65,7%. Вот вам цикличность в действии.

Только в прошлом марте инвесторы вложили почти 100 миллиардов долларов в ETF с большим количеством циклических акций — промышленность, материалы, энергетика. В то время как ETF на здравоохранение и товары первой необходимости показывали оттоки. Это классический бычий сигнал. Когда люди начинают брать на себя больше риска, это обычно означает, что они верят в сильную экономику.

Разрыв в показателях довольно впечатляющий. Товары первой необходимости принесли всего 4,2% с начала года, в то время как энергетика — +13,4%. Компании вроде Devon Energy и ExxonMobil показали рост более 17%. Сравните это с товарами первой необходимости, которые почти не изменились, и вы поймете, почему деньги перетекают.

Это не значит, что товары первой необходимости умерли. Они обычно показывают лучшие результаты во время рецессий, потому что спрос остается стабильным — люди не могут перестать покупать необходимые вещи. Но в здоровом рынке? Циклические акции их полностью побеждают. Индекс потребительских товаров по желанию в среднем дает почти 17% годовых, тогда как товары первой необходимости — всего 11%.

Настоящий вопрос — где находится ваш портфель. Если вы настроены оптимистично и верите, что экономика останется сильной, то циклические акции для роста — логичный выбор. Но если вы хеджируетесь, то держать в портфеле немного товаров первой необходимости — это страховка. Большинство людей, вероятно, должны иметь и то, и другое, просто с уклоном в сторону того, что, по вашему мнению, произойдет дальше. Сейчас рынок явно голосует за циклический рост, и это сигнал, на который стоит обратить внимание.