Давно об этом думал — если рассматривать Биткойн чисто как хедж против хаоса на рынке, вы можете упустить что-то очевидное.

Смотрите, Биткойн по своей природе волатилен. Когда происходит геополитический беспредел, люди предполагают, что он сохранит ценность, как золото. Но вот что я заметил: колебания цены Биткойна всё равно управляются настроением, так же как и акции. Во время настоящих геополитических потрясений мы видели, как Биткойн падает, в то время как золото действительно растёт. Это говорит о многом.

Золото исторически было настоящим убежищем, но есть один нюанс — вы покупаете унцию золота, и это всё равно всего лишь унция. Нет никакого роста. Вы делаете ставку исключительно на рост цены.

Затем есть Franco-Nevada. Это компания по стримингу и роялти в сфере драгоценных металлов, и честно говоря, это совсем другое дело. Их схема довольно умная — они заранее предоставляют деньги шахтёрам в обмен на право покупать металлы по фиксированным ценам позже. По сути, они фиксируют прибыльные маржи. Что делает это интересно, так это то, что они постоянно ищут новые сделки, так что происходит реальный рост бизнеса на фоне экспозиции к драгоценным металлам.

Поскольку Franco-Nevada не управляет шахтами самостоятельно, риск-профиль у неё чище, чем у владения реальными горнодобывающими акциями. Но поскольку они покупают золото по выгодным ценам, их цена ближе к цене золота, чем у шахтёра — у шахтёра есть все эти операционные расходы, съедающие доходность.

Так что если вы строите хедж-портфель и рассматриваете Биткойн, возможно, стоит расширить взгляд и включить экспозицию к драгоценным металлам. Franco-Nevada может стать той игрой, которая даст вам и безопасность, и потенциал роста, который вы ищете. Стоит копнуть поглубже, если ещё не делали.