Итак, вот о чем я последнее время думал в связи с акциями чипов. У вас есть Broadcom и Nvidia, оба абсолютно преуспевают на волне ИИ, но вопрос, который задает каждый — стоит ли действительно вкладываться в одну из них или просто подождать.

Позвольте мне объяснить, что здесь интересно. Broadcom собирается опубликовать показатели за первый квартал, и ожидания довольно хорошие — они ожидают около 29% роста выручки до 19,27 миллиарда долларов, а прибыль на акцию вырастет до 2,03 доллара. Это тот тип результатов, который хочется видеть. Настоящий драйвер? Все эти гиперскейлеры, такие как Google, Amazon и Microsoft, тратят безумные суммы на инфраструктуру ИИ, и кастомные чипы Broadcom находятся прямо в центре этого расходного бума.

Теперь вот где становится сложно. Обе акции имеют свои плюсы и минусы, которые стоит тщательно взвесить. За два года Broadcom вырос более чем на 120% — это действительно впечатляет. Но при этом она торгуется по 31-кратной прогнозной прибыли, что довольно остро по сравнению со средним по рынку. Nvidia в другой ситуации — на прошлой неделе были отличные результаты, но цена акции немного откатилась, потому что люди опасаются, что все эти расходы на ИИ могут быть неустойчивыми в долгосрочной перспективе. Важно то, что Nvidia сейчас торгуется по 22-кратной прибыли, что выглядит более разумно с точки зрения оценки.

Пересечение этих двух компаний все же стоит обдумать. Они в основном продают одним и тем же крупным технологическим гигантам. Nvidia сосредоточена на графических процессорах — тех универсальных процессорах, которые работают в разных задачах ИИ. Broadcom занимается сетевым кремнием и кастомными ASIC, которые более специализированы и эффективны для конкретных нагрузок. Так что конкуренция явно нарастает.

Вот мое мнение о плюсах и минусах всей этой ситуации. Плюс? Построение инфраструктуры ИИ реально идет полным ходом, и оно огромное. Гиперскейлеры действительно пытаются снизить зависимость от Nvidia, что создает возможности для таких компаний, как Broadcom. Это настоящий попутный ветер. Минус же — и это то, что меня тревожит — в том, что у обеих компаний есть ограниченное число клиентов, которые приносят основную часть дохода. Если паттерны расходов изменятся или эти компании достигнут насыщения своей инфраструктурой ИИ, ситуация может быстро стать плохой.

Я следил за историей Broadcom, и она действительно впечатляет — они побили ожидания по прибыли 19 кварталов подряд. Это тот уровень стабильности, которому стоит доверять. Но оценка важна, и при таких мультипликаторах уже заложено много хороших новостей.

Честно говоря, Nvidia кажется более привлекательной точкой входа сейчас с точки зрения оценки, несмотря на то, что обе компании сталкиваются с похожими проблемами устойчивости. У Broadcom есть крепкая ниша в сетевых чипах и кастомном кремнии, но перед тем, как войти, могут появиться более выгодные возможности. Акции уже отражают огромное оптимизм по поводу цикла ИИ, так что время — важный фактор.