Последнее время я внимательно слежу за Sezzle (SEZL), и в этом сегменте BNPL сейчас формируется действительно интересная ситуация. Этот финтех из Миннеаполиса делает что-то отличное от обычных игроков в сфере покупки сейчас — оплаты позже — они наложили несколько кредитных опций поверх инфраструктуры виртуальной карты, что дает им охват гораздо шире, чем просто прямые партнерства с торговцами.

Что недавно привлекло мое внимание — это их показатели за четвертый квартал. Они полностью превзошли ожидания по прибыли — рост EPS на 26%, седьмой подряд квартал превышения прогнозов. Доход составил 130 миллионов долларов против консенсуса в 128 миллионов, а скорректированная EBITDA выросла на 79% по сравнению с прошлым годом и достигла 58,3 миллиона долларов. Такой операционный рычаг важен при масштабировании платформы. Ежемесячная аудитория достигла рекордных 918 000 подписчиков, а сессии в приложении выросли на 51% по сравнению с прошлым годом. Руководство также повышает прогноз на FY26 до EPS в 4,70 доллара (против ожидаемых 4,33) и прогнозирует рост доходов на 25-30%.

Интересен и аспект оценки. При рыночной капитализации в 2,5 миллиарда долларов и форвардном P/E 16 это не выглядит как гиперростовая финтех-компания, несмотря на то, что прогнозируется рост доходов на 25-30%, а скорректированная чистая прибыль растет более чем на 30%. Аналитики пересматривают оценки вверх — текущие квартальные прогнозы выросли на 7% до 1,24 доллара, а годовые — с 4,33 до 4,69 доллара.

Теперь перейдем к технической картине. Акции прошли через очень волатичный 2025 год — за три месяца выросли с 40 до 186 долларов, затем за пару дней после квартальной недостачи в августе рухнули на 40%. С тех пор цена медленно снижается, достигла дна около 50 долларов, затем отскочила до 86 после публикации отчета. После последнего рывка вверх она снова откатилась.

Рассматривая техническую картину с учетом уровней Фибоначчи — есть уровень коррекции 61,8%, который удержался на последней коррекции, что довольно важно. 21-дневная скользящая средняя находится примерно на 67 долларах, 50-дневная — на 68,50, а 200-дневная — на 92. Таким образом, зона 67-69 долларов выступает в роли поддержки, а 90-92 — сопротивления. Если эта зона поддержки около 67 долларов удержится, есть реальные шансы на дальнейший рост. Но пробой ниже 60 долларов сигнализировал бы о нарушении технической картины и, возможно, о более серьезных фундаментальных проблемах.

B. Riley Securities подтвердили рекомендацию «Покупать» и повысили целевую цену с 76 до 99 долларов, что соответствует бычьему техническому сценарию при удержании поддержки. Совмещение стабильных превзойдений по прибыли, расширяющихся маржей, повышения руководства и пересмотра оценок вверх по нескольким временным рамкам создает позитивную динамику. Эта компания в сегменте BNPL показывает, что она действительно способна реализовать свои планы, что приятно удивляет в этом пространстве.