Последнее время я внимательно следил за рынками энергии, и явно прослеживаются смешанные сигналы. В марте цена на нефть WTI закрылась немного ниже в пятницу, после того как цена на нефть снизилась после слабого отчета по ВВП США — 1,4% вместо ожидаемых 2,8%. Такой замедление всегда пугает трейдеров, потому что оно сигнализирует о снижении спроса на энергию впереди.

Интересно то, что цена на нефть не упала сильнее, чем могла бы. Ослабление доллара оказало некоторую поддержку, а ситуация на Ближнем Востоке удерживает цены на низком уровне. Трамп усиливает давление на Иран — говорит о возможных ограниченных военных ударах, если они не договорятся по ядерной программе. Если что-то действительно произойдет там, это может стать огромным событием для энергетических рынков, поскольку Иран добывает более 3 миллионов баррелей в день. Также стоит учитывать Персидский залив — через него проходит 20% мировых поставок нефти.

Что касается предложения, ситуация довольно запутанная. В настоящее время в плавучих хранилищах находится около 290 миллионов баррелей российской и иранской нефти, что является медвежьим сигналом. Но Украина продолжает наносить удары по российским НПЗ и танкерам, что сокращает предложение. ОПЕК+ приостанавливает увеличение добычи в первом квартале, пытаясь управлять этим глобальным избытком. Американская энергетическая информационная администрация (EIA) снизила свой прогноз глобального избытка до 3,7 миллиона баррелей в сутки, так что кто-то все же считает, что ситуация стабилизируется.

Запасы нефти разбросаны — запасы сырой нефти в США на 6% ниже сезонной нормы, что довольно мало, а бензина — на 3,3% выше среднего уровня. Это говорит о возможном ослаблении спроса. Американские нефтяные вышки находятся около четырехлетних минимумов, снизившись с 627 в 2022 году. В целом, цена на нефть балансирует между сигналами слабого спроса и геополитическими рисками. Сейчас это не самое простое решение.