Только что я ознакомился с последними данными Министерства торговли о запасах бизнеса в США, и есть интересный нюанс в происходящем. Запасы едва изменились в декабре, увеличившись всего на 0,1 процента после того, как в предыдущем месяце остались без изменений. Большинство аналитиков предсказывали отсутствие изменений, так что это в целом соответствует ожиданиям.

Что привлекло мое внимание, так это изменение динамики, если смотреть на продажи по сравнению с уровнями запасов. Продажи выросли на 0,5 процента в декабре по сравнению с 0,6 процента в ноябре, в то время как оптовые продажи фактически резко выросли на 1,0 процента. Производственные продажи также увеличились на 0,5 процента. Розничные остались без изменений, но более широкая картина показывает, что продажи значительно опережают рост запасов.

Разделение запасов показывает, что оптовые увеличились на 0,2 процента, а производство и розница выросли по 0,1 процента каждый. Вот что действительно выделяется: поскольку продажи растут гораздо быстрее, чем запасы пополняются, соотношение запасов к продажам снизилось до 1,36 с 1,37. Это может показаться небольшим сдвигом, но он говорит о том, что бизнесы быстрее расходуют свои запасы, чем пополняют их. Стоит следить за этим, когда мы войдем в следующий квартал.