Вот в чем дело с Nvidia, что меня последнее время беспокоит. Акции за последние пять лет выросли почти на 1300% — это просто безумие. При этом индекс S&P 500 за тот же период вырос всего на 78%. И несмотря на то, что недавно компания отчиталась о росте выручки на 73%, акции действительно упали после отчета. Как такое вообще возможно?

Позвольте мне объяснить, что я вижу. Nvidia только что отчиталась о квартальной выручке в 68,1 миллиарда долларов, что действительно впечатляет. Для большинства компаний такой рост вызвал бы стремительный рост акций. Но Nvidia уже стала самой ценной компанией на планете с капитализацией 4,4 триллиона долларов. При таком размере остается только ограниченное пространство для роста. Рынок, похоже, пытается смириться с этой реальностью.

Интересно, что оценка компании на самом деле уже не кажется такой завышенной. Конечно, она торгуется по 37-кратной прибыли за прошедший год, но по будущим мультипликаторам это всего лишь 23x — примерно в соответствии с средним по рынку показателем в 22x. Так что Nvidia не оценивается как компания, идеально оправдывающая все ожидания. Проблема, возможно, совсем в другом. В целом сектор технологий испытывает слабость, инвесторы опасаются, что расходы на ИИ выйдут из-под контроля, и честно говоря, люди просто не хотят продолжать покупать акции, которые уже находятся на вершине.

Мое мнение таково: бизнес Nvidia действительно силен. Спрос на чипы для ИИ не снижается, и компания продолжает доказывать, что умеет эффективно реализовывать свои планы. Если поймать акции на слабости, это все еще может быть хорошей долгосрочной инвестицией. Но стоит быть реалистами в ожиданиях. Даже удвоение цены в ближайшее время — это высокая планка, так что не стоит входить с мыслью, что покупаете еще один рост на 1300%. Тем не менее, для терпеливых инвесторов, верящих в тезис об ИИ, есть смысл держать акции. Просто стоит немного снизить ажиотаж.