Недавно снова кто-то спросил меня, является ли маркет-мейкинг легким заработком… Я сразу вспомнил свою ту волну «хотел сбежать, но меня зажали», и честно говоря, это заслуженно. Кривая AMM, по сути, — это пассивная смена позиций с одной стороны на другую, когда рынок движется, ты думаешь, что зарабатываешь на комиссиях, а на самом деле твой объем уже «перебалансирован» в ту сторону, которую ты не хотел, и так называемые «потери от непостоянной стоимости» тихо съедают твою прибыль.

В чате в последние дни снова обсуждают регулирование стабильных монет, аудит резервов и слухи о «де-ампинге», все паникуют и пытаются вложить деньги в пул, чтобы почувствовать себя в безопасности… Но пул — это не сейф, ликвидность там, а страх и жадность усиливаются из-за кривой.

Если бы я тогда знал, что маркет-мейкинг зарабатывает на «волатильности» и «ловит на волатильности», возможно, я бы не воспринимал это как депозит. Сейчас я предпочитаю зарабатывать чуть меньше, зато спокойно сплю. Пока так.