Только что заметил кое-что интересное о Nvidia, что стоит изучить. Акции оставались без движения последние шесть месяцев, в то время как сектор полупроводников в целом вырос на 39%. Это довольно яркое расхождение, и у людей возникает вопрос — это ли вершина, или в запасе еще есть потенциал?

Вот что привлекло мое внимание. Прибыль Nvidia растет впечатляюще — за первые девять месяцев финансового 2026 года она увеличилась на 50%. И консенсус прогнозирует рост прибыли на 57% к концу года. Но есть один момент: в первой половинеMargins сжались, потому что они активно наращивали производство Blackwell, чтобы удовлетворить спрос. Хорошая новость? Руководство говорит, что в следующем финансовом году они нацелены на средние 70% валовой маржи, что выше диапазона 71-73%, который был недавно достигнут. Это значительное улучшение.

Когда вы объединяете расширение маржи с предполагаемым довольно большим невыполненным заказом, который все еще растет, вы получаете потенциальный рост прибыли на 65% только в финансовом 2027 году. И это еще до учета следующего поколения процессоров Vera Rubin, которые выйдут на рынок позже в этом году. Судя по всему, эти чипы должны обеспечить экспоненциальный скачок производительности по сравнению с Blackwell, что может привлечь серьезный интерес клиентов.

Теперь вот где становится интересно для оценки стоимости. Если мы смотрим на прогнозы прибыли на финансовый 2028 год около $9.90 на акцию, а Nvidia торгуется по мультипликатору даже 30x прибыли (что на самом деле ниже 31,5x мультипликатора Nasdaq-100), то цена акции может приблизиться к $300. И честно говоря, это не кажется нереалистичным. Прибыль вполне может расти быстрее, чем предполагают аналитики — 28% в следующем году, что означает, что реальное число может быть выше.

Я не говорю, что это гарантировано — ничего никогда не бывает так. Но расчет стоимости Nvidia в $300 выглядит вполне разумным с моей точки зрения. Траектория прибыли стабильна, маржа улучшается, и на подходе новые процессоры. Будь вы уже в игре или только думаете, здесь еще есть потенциал для роста.