Только что заметил кое-что интересное на рынке прямо сейчас. Вы знаете, что обычно сплиты акций сигнализируют о доверии? Ну, Booking Holdings объявила о сплите 25-к к 1 еще в феврале, и с тех пор акция фактически упала более чем на 5%. Большинство людей паникуют из-за того, что ИИ разрушит бронирование путешествий, но я считаю, что они упускают более широкую картину.

Давайте разберемся, почему это может быть одним из дешевых акций для покупки в данный момент. Все боятся, что чат-боты на базе ИИ позволят людям бронировать рейсы и отели без Booking. На первый взгляд, это оправданная тревога, но вот что большинство инвесторов не учитывают: у Booking есть 4,4 миллиона объектов недвижимости в 220 странах. Это не что-то, что можно воспроизвести за ночь. Эти бутик-отели, независимые операторы — они зависят от Booking для видимости и управления бронированиями. Эта защита реальна.

Что еще более интересно, так это их стратегия Connected Trip. Когда клиенты бронируют несколько частей путешествия через платформу Booking, именно там происходит настоящая привязка. В прошлом году такие транзакции выросли в диапазоне высоких 20%. Это не просто бронирование отеля — это рейсы, арендованные автомобили, активности, рестораны через OpenTable. ИИ может помочь вам спланировать поездку, но выполнение всех этих сервисов? Вот где проявляется преимущество сети Booking.

Вот финансовая часть, которая делает это привлекательным. Доходы за 2025 год выросли на 13%, ночи в отелях — на 8%. Но настоящая история — это программа сокращения затрат, начатая в конце 2024 года — она обеспечила рост чистой прибыли на 20%. А при этом выкуп акций дополнительно подтолкнул EPS на 22%. Руководство прогнозирует дальнейший рост EPS на 15%, и они все еще планируют активно инвестировать в ИИ и международное расширение.

Итак, вы смотрите на компанию, которая растет по прибыли на 15% в год, а акции торгуются по прогнозному P/E около 14. Это действительно дешевые акции для покупки, если учесть темпы роста. Коэффициент PEG ниже 1, что — такой уровень оценки, который редко встречается у качественных бизнесов.

Данные тоже имеют значение. У Booking есть десятилетия данных о бронированиях клиентов и информация от миллионов операторов недвижимости. Это первичные данные, которых компании, пытающиеся создать ИИ-инструменты для путешествий с нуля, просто не имеют. Конкурировать против этого становится все сложнее.

Я понимаю, почему люди нервничают из-за разрушения ИИ. Это обоснованная тревога. Но конкурентные позиции Booking, их данные, их сеть поставщиков — эти вещи не исчезнут. Тем временем рынок закладывает сценарии худшего развития. Если вы ищете дешевые акции для покупки с реальными конкурентными преимуществами и стабильным ростом, стоит серьезно присмотреться к этому.

Сплит акций обычно сигнализирует о доверии руководства к будущему росту, и исторически это оправдывалось. С 2010 года акции приносили в среднем 18,3% в течение 12 месяцев после сплита, против 13,3% у S&P 500. Стоит держать это в поле зрения, если вы ищете недооцененные возможности.