Только что задумался о том, что сейчас происходит с Tesla, и это на самом деле довольно дико, если посмотреть шире. Все еще говорят об электромобилях, но это становится почти второстепенным по сравнению с настоящей историей. Илон просто переключил весь завод в Фремонте с производства Model S и X на фокусировку на гуманоидных роботах Optimus. Это не мелкая корректировка — это фундаментальный сигнал, исходящий из традиционного автоповестки.

Игра робо-такси и Optimus — это, похоже, то место, где действительно есть вера. Согласно Wolfe Research, бизнес Tesla по робо-такси сам по себе может достичь 250 миллиардов долларов годовой выручки к середине 2030-х годов, что теоретически добавит 2,75 триллиона долларов к рыночной капитализации. Для сравнения, сейчас Tesla оценивается примерно в 1,51 триллиона долларов. Затем есть мнение Маска о Optimus — он говорил о том, что это возможность в 25 триллионов долларов, а в прошлом году упоминал, что бизнес по гуманоидным роботам может приносить более 10 триллионов долларов долгосрочной выручки. Morgan Stanley даже более консервативен, оценивая общий рынок гуманоидных роботов в 5 триллионов долларов к 2050 году.

Вот в чем дело: все это сильно зависит от роста, и риск реальный. Tesla торгуется примерно по 195-кратным мультипликаторам по будущей прибыли и 14,7-кратным по будущим продажам. Это не обычные показатели. Между тем, в прошлом году поставки автомобилей снизились на 8,6%, выручка упала на 3%, а чистая прибыль сократилась на 46%. Компания вкладывает огромные ресурсы в инфраструктуру ИИ и масштабирование робототехники, поэтому давление на прибыль, скорее всего, продолжится.

Рынки робототехники и робо-такси действительно выглядят так, будто взорвутся в долгосрочной перспективе — эта часть кажется относительно безопасной ставкой. Но Tesla обязательно должна безупречно реализовать этот план, чтобы он сработал. Если им удастся, акции могут показать серьезный рост. Если же исполнение подведет, текущие оценки начнут казаться довольно растянутыми. Вот такова сейчас высокая рискованность и высокая потенциальная награда.