Только что разобрался, почему Constellation Energy имела такой огромный февраль. Акции выросли на 17,5% в прошлом месяце, и честно говоря, за этим стоит веская причина. Компания только что опубликовала показатели за четвертый квартал, которые превзошли ожидания — выручка составила 6,1 миллиарда долларов против консенсуса в 5,6 миллиарда, а скорректированная операционная прибыль на акцию — 2,30 доллара против ожидаемых 2,25 доллара. Такой перевес обычно привлекает внимание.

Интересно, что это был не единичный квартал. За весь год они повысили скорректированный EPS с 8,64 до 9,39 долларов, что означает, что они уже четвертый год подряд превышают свои собственные прогнозы. Такая стабильность создает доверие.

Но настоящая история — это то, что они делают с ростом. В январе они завершили приобретение Calpine, которое объединило активы Calpine в области природного газа и геотермальной энергии с ядерной платформой Constellation. И они уже используют это. Недавно объявили, что Calpine поставляет 380 мегаватт новому дата-центру CyrusOne, который строится в Техасе — и есть еще одно эксклюзивное соглашение на 380 МВт для второго этапа. Итак, речь идет о более чем 1,1 гигаватта энергии, зарезервированной только для CyrusOne.

Это вписывается в более широкую картину. Они уже заключили долгосрочные ядерные сделки с Microsoft и Meta, так что игра на дата-центры явно сейчас в тренде. Комбинация их ядерного парка и мощности Calpine в области природного газа ставит их в очень выгодную позицию для использования этого спроса.

По оценкам, они торгуются примерно по 28-кратной прогнозной прибыли, что явно выше 22-кратного показателя S&P 500 и даже 25,5-кратного Nasdaq-100. Это премия, без сомнений. Но учитывая все, что они обеспечили в области роста, прогноз на следующий месяц может оправдать сохранение такого высокого уровня оценки. Стоит понаблюдать за реакцией рынка на их стратегию до 2026 года.