Последнее время я интересовался драгоценными металлами, и честно говоря, игра на серебро становится все более привлекательной. Не только потому, что оно хранит ценность, как золото, но и потому, что промышленный спрос на него действительно довольно стабилен. Полупроводники, солнечные панели, медицинские устройства — серебро обладает реальной полезностью помимо просто хранения в сейфе.

Вот в чем дело: если вы думаете о получении экспозиции на серебро, покупка физических слитков или монет — это довольно хлопотно. Вы платите премии, занимаетесь хранением, решаете вопросы со страхованием. Вот тут на сцену выходят ETF, и честно говоря, для большинства людей они гораздо более логичны.

Получить экспозицию через серебряный ETF — это как купить любую другую акцию — очень удобно, можно торговать в любое время в рабочие часы рынка, и не нужно иметь дело с дилерами или сейфами. Ликвидность тоже хорошая, так что вход и выход не проблема.

Давайте разберем основные варианты. Первый — SLV, iShares Silver Trust. Он существует с 2006 года и является крупнейшим игроком с примерно 9,7 миллиарда долларов активов. Они держат более 450 000 физических серебряных слитков, хранящихся в сейфах JPMorgan. Очень прозрачная структура — вы можете проверять их запасы ежедневно. Расходы составляют 0,50%, так что на $10k инвестиции вы платите около 50 долларов в год в виде сборов.

Затем есть SIVR, ETF abrdn Silver Physical Shares. Аналогичная концепция, но меньший — менее 1 миллиарда долларов активов. Также хранит серебро в JPMorgan, но в Лондоне. Главное преимущество — стоимость: всего 0,30% расходов, так что на те же 10 тысяч долларов вы заплатите всего 30 долларов. Если сравнивать эти два варианта, SIVR — более дешевый выбор без существенной потери в удобстве.

А теперь самое интересное. Если хотите большей рычаги на движение цены серебра, есть SIL — ETF Global X Silver Miners. Вместо хранения физического серебра он инвестирует в горнодобывающие компании и стриминговые компании, такие как Wheaton Precious Metals. Это уже другой уровень, потому что вы теперь подвержены рискам, связанным с конкретными компаниями, операционными проблемами, геополитическими рисками в регионах добычи. Но с другой стороны, акции горнодобывающих компаний могут усиливать прибыль при росте цен на серебро. SIL — крупнейший ETF по серебряным шахтам в этой категории, с активами около 800 миллионов долларов и 34 позициями. Минус — более высокая комиссия 0,65%.

Я считаю, что вывод довольно очевиден. Если вам просто нужна простая экспозиция на серебро, то SLV и SIVR — оба хороши, причем SIVR чуть дешевле. Но если вы ищете больший потенциал роста и не против более сложной структуры, то через ETF на горнодобывающие компании — SIL — можно получить этот рычаг. Стоит отметить, что аналитики в целом настроены позитивно по SIL, с умеренным мнением о покупке.

Серебро всегда было интересно как средство хранения ценности и как промышленный металл, и эти ETF-ы значительно облегчают добавление его в портфель без всех традиционных хлопот. Будь то физическое серебро или горнодобывающие компании — барьеры для входа сейчас практически отсутствуют по сравнению с прошлыми временами, когда приходилось иметь дело с монетными магазинами.