Только что читал о истории ипотечных ставок, и честно говоря, паттерны довольно дикие, когда смотришь в масштабах. Процентные ставки за эти годы колебались кардинально — от однозначных до более 18% в начале 80-х. Заставляет понять, насколько важны экономические циклы.

Итак, вот что касается 1970-х и 80-х. Ставки поднялись до 12,9% к 1979 году, а затем взорвались выше 18% к концу 1981 года. Пол Волкер фактически пришлось уничтожить инфляцию, сократив денежную массу, что привело экономику в рецессию на несколько лет. Жесткая мера, но она сработала — инфляция снизилась с 13,5% в 1980 году до 3,2% к 1983 году. К концу десятилетия ставки снизились примерно до 9,78%.

Девяностые были гораздо спокойнее. Процентные ставки за эти годы стабилизировались в однозначных числах, колеблясь около 8-9% большую часть десятилетия. Затем 2000-е начались примерно с 8% и постепенно снизились до диапазона 5-6%. Но кризис 2008 года всё изменил — ФРС фактически опустила ставки почти до нуля, чтобы спасти рынок жилья.

Вот где становится интересно. После кризиса ставки оставались низкими годами. Мы достигли десятилетнего минимума в 3,35% в мае 2013 года. Потом наступил 2020 год, и ФРС пошла на абсолютный нуклеарный стимул — ставки упали до середины 2% к лету 2021 года. Безумные времена.

Но хаос в цепочках поставок и инфляция, разгулявшаяся в 2022 году, перевернули всё. Процентные ставки за эти годы обычно не менялись так быстро, но тут случилось именно так. Ставки резко выросли, и рынок жилья внезапно оказался между низким предложением и высокими ценами.

Глядя вперёд, большинство аналитиков считают, что ставки не снизятся в ближайшее время, пока инфляция не остынет или не наступит рецессия. Некоторые говорят, что ставки могут подняться до 7%, если ситуация ухудшится, но большинство не думает, что мы снова увидим кошмарные уровни 80-х. Экономика сейчас другая — у потребителей больше сбережений, другие механизмы спроса.

Что удивительно, так это то, как процентные ставки за эти годы действительно отражают то, что происходит в широкой экономике. Казначейские облигации, политика ФРС, инфляция, ВВП — всё связано. Если опасения рецессии возрастут, ФРС может действительно изменить курс и снизить ставки, чтобы стимулировать. Но пока большинство признаков указывают на то, что ставки останутся высокими, пока мы не увидим, как будет развиваться инфляция. Стоит внимательно следить, если планируете крупные финансовые решения.