Только что посмотрел на рынок кофе, и это довольно интересно — Бразилия увеличивает поставки зерен на мировой рынок. Экспорт зеленого кофе в августе вырос на 1,4% по сравнению с прошлым годом до 3,41 миллиона мешков, что сейчас оказывает реальное давление на цены на арабику. В декабре цены на арабику закрылись на 0,22% ниже в среду, в то время как робуста выросла на 2,27%, так что в рынке зеленого кофе явно происходит раскол.

Меня поразила стабильность этих экспортных показателей. Бразилия отправила 202 000 тонн в июле (рост на 44% по сравнению с прошлым годом), а весь сезон 2023/24 достиг рекордных 47,3 миллиона мешков. В глобальном масштабе ICO сообщил о росте экспорта кофе на 12,2% в июле по сравнению с прошлым годом до 11,29 миллиона мешков. Предложение зеленого кофе сейчас явно нарастает, что давит на цены.

Но есть и обратная сторона — погодные условия работают против этого. Бразилия сталкивается с самыми засушливыми условиями с 1981 года, особенно в Миньяс-Жерайс, где производится около 30% их арабики. Вьетнам пострадал от тайфуна Яги, что вызывает опасения по поводу производства робусты. Вьетнам уже борется с сокращением экспорта на 9,9% в августе по сравнению с прошлым годом. Так что, несмотря на увеличение объемов, существует реальная тревога о будущем предложении, если засуха продолжится.

Запасы, однако, восстанавливаются, что является медвежьим фактором. Запасы арабики на ICE достигли 1,5-летнего максимума — 850 554 мешка на этой неделе, поднявшись с 24-летнего минимума в 224 066 мешков в ноябре прошлого года. Запасы робусты также восстановились до 1-летнего максимума — 6 521 лот. Это немного ослабляет давление на рынок зеленого кофе в краткосрочной перспективе.

Глядя вперед, USDA прогнозирует рост мирового производства на 4,2% в 2024/25 году до 176,235 миллиона мешков, при этом производство арабики в Бразилии увеличится на 7,3% по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что Колумбия добавит еще 1,6%. Таким образом, рынок зеленого кофе выглядит хорошо обеспеченным, но погодные риски остаются непредсказуемым фактором, поддерживающим спрос на робусту.