Последнее время я внимательно следил за рынком облигаций, и происходит кое-что интересное, на что инвесторы в фиксированный доход могут захотеть обратить внимание.

Итак, вот в чем дело — когда процентные ставки падают, большинство людей не осознает, как это на самом деле проявляется в мире облигаций. Цены облигаций движутся в противоположную сторону от доходности. Когда ставки снижаются, старые облигации с более высокой доходностью внезапно становятся гораздо более ценными. Именно это мы и наблюдаем. ФРС снизила ставки в сентябре, и с тех пор индекс облигаций вырос примерно на 6%. Довольно солидный рост, если вы правильно распорядились.

Если у вас ограниченный бюджет и вы пытаетесь понять, что происходит с облигациями при падении процентных ставок, казначейские облигации — очевидный выбор. Пять и десять лет — это ваш оптимальный срок — они практически безрисковые и реагируют наиболее прямо на снижение ставок. Вы можете зафиксировать сегодняшние относительно высокие доходы и потенциально продать их позже с премией, поскольку новые казначейские облигации платят меньшие ставки. Облигации на 30 лет могут быть более рискованными, потому что они более чувствительны к изменениям в государственных расходах.

Муниципальные облигации — еще один аспект, который стоит рассмотреть. Налоговые преимущества реальны — вы не платите федеральный налог на проценты, а часто и налог штата тоже. Для тех, у кого высокий доход и кто беспокоится о будущих налоговых ставках, покупка долгосрочных муниципальных облигаций по текущим ставкам имеет смысл. Вы фактически фиксируете налоговую свободу дохода, одновременно получая выгоду от роста цен при снижении ставок.

Корпоративные облигации, особенно инвестиционного класса, предлагают хорошие доходы с минимальным риском дефолта. Спреды сузились по сравнению с годом назад, но компании уже подготовились к более медленной экономике. Вы можете спокойно держать их, пока не захотите зафиксировать прибыль.

Вот что интересно — даже облигации с высоким доходом (так называемые мусорные облигации) сейчас выглядят неплохо. Прогнозы по дефолтам действительно улучшаются. Ожидается около 3,75% дефолтов до середины 2025 года, что ниже 4,6% прошлого года. Эти облигации уже выросли на 6% в этом году, а доходность все еще около 7%.

Общий вывод? Когда ставки падают, цены облигаций, как правило, растут. Это довольно простая ситуация для закрепления доходов. Если у вас ограниченные средства, сейчас — хорошее время для увеличения вложений в облигации, пока доходности остаются на этих высоких уровнях. Математика работает лучше, чем за последние годы.