Знаете, что интересно? Все говорят о Nebius как о следующей большой вещи в инфраструктуре, но, по моему мнению, люди упускают более широкую картину того, насколько конкурентен сейчас рынок облачных вычислений.

Смотрите, Nebius абсолютно на подъеме. Их годовая выручка выросла с 1,25 миллиарда долларов в конце прошлого года до прогнозируемых 7-9 миллиардов долларов к 2026 году. Это не просто рост — это тот тип взрывного расширения, который наблюдается, когда ты точно попадаешь в потребности рынка. AI-компании остро нуждаются в вычислительных ресурсах, и Nebius создали весь свой стек специально для этого сценария. Они не пытаются быть всем для всех, как AWS. Они сосредоточены и это работает.

Но вот где, по моему мнению, повествование опережает реальность. Все спрашивают, является ли Nebius следующим Amazon, и честно говоря, это сравнение яблок с... ну, гораздо большим яблоком. Рынок облачных вычислений огромен, конечно, но Amazon не сидит сложа руки и не наблюдает за этим процессом. AWS только что показала лучший квартал за более чем три года. Их бизнес по производству собственных чипов уже приносит 10 миллиардов долларов в год и растет с тройным показателем. Подумайте только — подразделение чипов AWS уже больше всей деятельности Nebius сейчас.

Дело в том, что рынок облачных вычислений больше не является игрой, где побеждает один. Есть место для нескольких игроков, особенно когда они ориентированы на разные ниши. Nebius побеждает в инфраструктуре для AI, потому что они специализируются. AWS побеждает потому, что они огромны, устоявшиеся и постоянно внедряют инновации. Это две разные игры.

Если Nebius сможет выйти на реальную прибыльность и сохранить маржу хотя бы близкую к Amazon, это будет огромной победой. Им не нужно становиться следующим Amazon — им просто нужно стать доминирующим игроком в своем сегменте. И сейчас, судя по всему, у них есть для этого все шансы.

Для инвесторов я считаю, что есть смысл держать обе компании. Вы получаете стабильность и устойчивый рост благодаря доминированию Amazon в облачных вычислениях, а также потенциал ракеты роста у Nebius. Развитие инфраструктуры для AI не замедляется, и обе компании расположены так, чтобы извлечь выгоду из продолжающегося расширения рынка облачных вычислений. Это может стать одним из тех редких случаев, когда лидер и претендент оба оказываются крупными победителями.