Заметили ли вы, как все говорят о бычьих и медвежьих рынках, но никто на самом деле не объясняет, что они означают? Я слежу за рынками достаточно долго, чтобы знать, что эти термины постоянно используют, но большинство людей, их применяющих, полностью не понимают, что происходит за кулисами.

Давайте разберемся, потому что это действительно важно для того, как вы подходите к своему портфелю.

Бычий рынок — это когда у вас есть энергия восходящего тренда. Технически, это когда широкий рыночный индекс растет на 20% или более за как минимум два месяца. Но на самом деле, это когда значительная часть акций растет в течение продолжительного периода. Настроение тоже другое — есть оптимизм, люди чувствуют себя богаче, они тратят больше, и эти траты действительно стимулируют экономический рост. Это обратная связь, которая продолжает подталкивать цены вверх.

Я помню, когда технологии находились в явном бычьем рынке, а коммунальные услуги падали. Можно иметь разные сектора, движущиеся в совершенно противоположных направлениях. S&P 500 разделен на 11 секторов, и они не всегда движутся вместе.

Теперь полностью перевернем это. Медвежий рынок — это зеркальное отражение. Мы говорим о падении на 20% или более, и психология мгновенно меняется. Люди начинают бояться, выводят деньги, и это давление продаж еще больше снижает цены. Самые худшие случаи — это жестко: Великая рецессия привела к падению цен более чем на 50%, а Великая депрессия была абсолютно разрушительной — снижение на 83%.

Вот что интересно относительно терминологии. Некоторые считают, что «бык» происходит от того, как животное атакует — рога направлены вверх. Медведи бьют лапами вниз. Логично, да? Как бы то ни было, эти термины закрепились в культуре рынка. Есть даже огромная бронзовая статуя быка возле Нью-Йоркской фондовой биржи, символизирующая процветание.

Глядя на историю, быки побеждали решительно. С 1928 года индекс S&P 500 пережил 26 медвежьих рынков и 27 бычьих. Но тут есть важное отличие — бычьи рынки длятся гораздо дольше и приносят значительно большие прибыли. Средний бычий рынок длится почти три года, тогда как медвежий обычно достигает дна примерно за 10 месяцев. Вот почему время в рынке важнее, чем попытки угадать момент входа или выхода.

2020 год был просто диким. Мы увидели и медвежий, и бычий рынок в быстром succession. Рынок за несколько дней упал более чем на 30% в феврале и марте — это самый быстрый обвал на 30% в истории. А уже через всего 33 торговых дня мы достигли новых максимумов. Это был самый короткий медвежий рынок за всю историю. Такая волатильность редка, но она случается, когда происходят черные лебеди — например, пандемия, внезапно закрывающая все.

Вот что я понял, наблюдая за этими циклами: если вы действительно инвестор на долгий срок, вопрос о бычьем или медвежьем рынке не должен вас слишком тревожить. Долгосрочный тренд фондового рынка идет вверх. Колебания сглаживаются за годы. Настоящий урон наносится, когда люди панически продают на дне или впадают в эйфорию и покупают на вершине.

Лучший подход — оставаться последовательным в своей стратегии независимо от условий рынка. Ежемесячные или даже еженедельные взносы помогают покупать больше акций, когда цены низкие, и меньше — когда высокие. Всё очень просто.

Но по-честному — если вам нужны эти деньги в ближайшие несколько лет или вы близки к выходу на пенсию, вам не стоит брать на себя такую волатильность. Инвестиции в акции — это игра на долгий срок. Знайте свой временной горизонт, соответствуйте своему уровню риска и не позволяйте эмоциям управлять вашим планом.